中评社北京8月9日电／降杠杆并非一朝一夕，强房企降多降少亦是息负门学问。一家房企资产负债表的债均值亿变化，方寸之间可以折射出其攻守意图和战略调整方向。强房企而对负债率高低的息负选择，则决定着房企被贴上保守、债均值亿稳健，强房企亦或激进的息负标签。　　高负债是债均值亿不是错的，或许难以判断，强房企毕竟有些房企是息负借高负债上位的，且用高周转化解了高负债带来的债均值亿风险和危机。但在这张负债表中，强房企有一个指标却是息负企业非常关注的，即有息负债，债均值亿因为这决定着每家房企的老板每天醒来后，要还“几个亿”的利息。　　据《证券日报》选取的万科、中海、龙湖等11个行业头部房企近两年有息负债指数来看，11强房企平均有息负债是呈上行趋势的，2018年这一均值为2216亿元，同比上涨32%。　　“有息负债规模和资金成本高低影响企业利润率水平。”同策咨询研究中心总监张宏伟在接受《证券日报》记者采访时表示，但有息负债规模上涨的同时，不同规模企业的现金等价物也可能随之上涨，所以如果看一家房企的资金链状况，还是要看偿债能力。　　头部房企净负债率高低差巨大　　前一段时间，200多家房企宣布破产清算，九成以上是资金链断裂所致。不难看出，控制负债率是一家房企的必修课，但每家企业对负债率控制的标准却都不尽相同。从2016年降杠杆成为大势之后，纵观这几年房企的表现，可以发现万科、中海、华润和龙湖等求稳型房企净负债率（指考虑永续债后的净负债率，下同）控制在50%左右；后起之秀新城控股、旭辉等中型求规模型房企净负债率在70%－100%之间波动；恒大、融创等为跻身行业前四激进型房企净负债率在150%以上。　　值得关注的是，《证券日报》记者观察发现，若以上述考虑永续债后的净负债率指标来看，万科、中海在30%以内；华润、龙湖、碧桂园在50%左右；恒大和融创则在150%－170%之间；最高和最低者的差距高达近6倍。

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