焦煤：煤炭事故扰动，中信供应或存收缩预期。期货即使钢厂提降焦价，日内但抵触情绪明显。异动叠加粗钢平控未有具体政策落地，品种焦价强势上扬。点评供应端，焦煤煤矿安检加严，中信煤矿复产节奏偏慢，期货总体处于低位。日内需求端，异动铁水增长支撑焦煤需求，品种但钢材需求淡季承压，点评加之粗钢压产政策发酵，焦煤焦煤需求预期转弱。中信此外，动力煤旺季需求步入尾声，市场成交疲软，抑制煤炭板块交易情绪。短阶段来看，焦煤下游低库存对于价格仍存一定支撑，后续焦煤需求逐步下行，市场关注的重点在于粗钢压产政策力度及执行时点，需要关注宏观情绪变化，钢厂生产节奏决定焦煤的回调空间及月差结构。 风险因素：粗钢压产政策、动力煤需求不及预期（下行风险）；政策刺激超预期、煤矿安检限产（上行风险）。 

　　中信期货，研究员：杨力，2023/8/22

责任编辑：赵思远

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