中银国际发布研究报告称，中银最新3间汽车经销商估值分歧不能从盈利表现解释，国际股在汽车经销商股中首选中升控股（00881），汽车长远也偏好中升，经销及目认为它有清晰转型路线图及快于同业的商股升控执行能力。

　　报告中称，评级中国传统高端汽车市场今年以来温和复苏，标价表首销售同比升5%，选中但汽车打折幅度增加。中银最新该行认为新能源车对手如特斯拉（TSLA.US）及理想汽车-W（02015）（LI.US）为国际品牌捍卫在中国高端市场的国际股地位带来挑战。

　　该行表示，汽车对于3间在港上市汽车经销商，经销及目认为其新车销售毛利急跌为其上半年盈利下跌低双位数至四成不等的商股升控主要原因。另指中升控股及永达汽车（03669）目前股价低于今年预测市盈率10倍，评级对比美国同业相若或较低，标价表首美东汽车（01268）市盈率则仍处高双位数，对比中升及永达仍有显著的估值溢价。

责任编辑：史丽君

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