7月11日甲醇收盘价2240元/吨，中粮较7月10日收价2176元上涨64元，期货日度涨幅2.9%。甲醇市场总体现货刚需商谈，供需纸货卖盘逢出高货，矛盾部分单边跟进，不够套利递盘积极，突出基差企稳。后市何运午后略微僵直，预计整体成交活跃。中粮

　　回顾上周甲醇市场，期货成本端随气温升高，甲醇日耗上行煤炭价格上涨，供需周度煤炭价格870上涨20，矛盾MA09合约价格收盘2157，不够下跌0.19%。URO9合约价格收盘1896，上涨0.74%。

　　高温带动日耗提升，关注煤产量

　　成本端总体偏强。迎峰度夏预期气温持续带动日耗提升，目前北方高温，后续随江南地区出梅预计气温提升，需关注国产产量及周度产煤国发运是否提升。

　　供需端方面，甲醇弱现实预期中性偏强，现实端供应减少情况下累库，预期端，金九银十需求拉动。尿素强现实弱预期，现实端农需及印标带动现货价格预期端农需走弱。

　　5月宏观偏弱，8月煤价预期偏强

　　目前煤炭以交易现实矛盾为主。5月份随宏观偏弱，进口涌入价格持续下跌至低位750左右。目前供应端矛盾变化不大，进口端维持顺挂但增量不明显。

　　国产7-9月预期环比小幅减量，迎峰度夏民用需求拉动是价格偏强的主要驱动，但短期北方高温，江南出梅之后大概率升温，需求提高速度及幅度预期大于供应，短期至8月份预期价格偏强。

　　三家MTO均存重启预期，建议关注进度

　　港口端，目前外盘开工率维持历史同期高位，尽管伊朗此前炒作提气价计划降负，但实际数据显示，伊朗装船量在日渐回升。

　　截至2023年7月6日MTO装置负荷为76.38%，环比提高2.6%。连云港MTO有重启预期。连云港MTO存在重启预期；兴兴MTO亦在采购甲醇，盛虹MTO同样存在复工可能。建议关注具体重启进度。

　　短期供应维持低位，自身弱现实强预期

　　甲醇成本端价格偏强是主要驱动，甲醇自身弱现实强预期，现实端供应减少情况下累库，说明需求走弱更快，短期供应端随煤炭成本抬升预期维持低位。

　　进口端本月偏少下月预计伊朗发货增加，需求端逐步转向金九银十。整体自身供需矛盾不大，尚需时日发酵至供应稳定，需求环比改善逐步交易金九银十预期。

　　展望后市，目前甲醇处在成本强、供需弱的格局，甲醇及尿素自身供需矛盾不够突出，预期维持成本偏强驱动。预期偏差方面需重点关注连云港未重启，或重启推迟的情况。

　　（刘宇   投资咨询号：Z0012343）

责任编辑：李铁民

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