6月基建投资走强。证券周报中村上半年基建投资同比增长10.1%，建筑建材极稳进城环比1-5月上升0.6pct；6月基建投资同比增长11.7%，行业环比5月提升了2.8pct；分项来看，国常过关改造6月电热燃气增速最高，于超同比增长25.7%，市积增速环比下滑10.3pct；其次是交运仓储同比增长22.2%，增速环比提升18.8pct。
6月地产竣工端增速有所回落。上半年全国房地产开发投资同比下降7.9%，跌幅环比1-5月扩大0.7pct；房屋新开工面积同比下降24.3%，跌幅环比扩大1.7pct；房屋竣工面积同比增长19.0%，增速下滑0.6pct。6月房屋新开工面积同比下降31.4%，跌幅环比扩大2.9pct；房屋竣工面积同比增长15.2%，增速下滑9.3pct。地产投资整体较为低迷，上半年GDP增速同比增长5.5%，考虑到全年5%的目标和上半年的低基数，下半年政策有望持续发力。
建筑材料：消费建材：国常会最新定调，加大对超大特大城市城中村改造的支持，新一轮旧改蓄势待发。本周商务部等13部门印发关于促进家居消费若干措施的通知，鼓励有条件的地区对居民购买绿色家电、绿色家具、绿色建材等绿色家居产品给予支持，大力发展绿色家装、装配式装修。在地产进入存量时代的背景下，重装和旧改需求潜力巨大，面向小B端、C端的消费建材企业纷纷发力渠道下沉、品类同心圆扩充，开发第二增长曲线，打造“产品+服务”一站式体系，拥有渠道和产品优势的头部消费建材企业有望受益，建议关注防水材料、涂料、管材、五金。平板玻璃：截至7月21日，全国平板玻璃市场均价为1895元/吨，周环比上涨4元/吨，涨幅为0.21%；需求端，本周加工厂及贸易商拿货情绪保持较好，库存去化较为顺利，需求对价格支撑能力偏强；供给端，本周台玻华南六月复产点火的产线本周已正常出产品，因此本周产量环比小有增加。后续随着竣工端的持续修复，需求回暖有望对价格形成支撑。水泥：近期多家水泥板块上市公司陆续披露中报预告，整体来看业绩普遍承压。截至7月21日，全国水泥市场均价为385元/吨，周环比下跌4元/吨；短期来看，本周基建需求小幅下滑，地产需求无明显好转，整体需求无明显转向；中长期看，政策将持续发力，基建投资走强维持高增速，实物工作量有望加速落地，有望对水泥需求形成支撑，走出景气底部。玻纤：本周玻纤整体需求无明显好转，价格环比持平。光伏玻璃：本周光伏玻璃价格持稳运行，主流市场报价3.2mm均价25.5元/平方米，整体市场报价位于25-26元/平方米环比持平，行业整体开工平稳，供需格局偏宽松。
投资建议：新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升，头部防水企业增速有望大于行业增速，建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹（ 002271 ）、科顺股份（ 300737 ）；布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材（000786）；高弹性五金龙头坚朗五金（002791）；具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团（601636）。目前新一轮国企改革蓄势待发，相关政策和措施将不断出台，加速推动国企估值的重塑，建议关注低估值央企中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国电建（601669）、中国中铁（601390）、中国铁建（601186）；受益于区域基建高景气度的安徽建工（600502）、四川路桥（600039）；受益于共建“一带一路”10周年基建项目合作，海外市场加速拓展的中工国际（002051）、中材国际（600970）、中钢国际（000928）、北方国际（000065）。
风险提示：上游原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险；部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；房地产、基建需求不及预期风险
(责任编辑：热点)