中邮证券近日研报表示，中邮证券预计春节前猪价回升有限。预计天气降温，春节逐渐进入猪肉消费旺季，前猪近期屠宰量有所上升。中邮证券但是预计供给端压力依然较大，今年4-9月份全国新生仔猪量同比增长5.9%，春节意味着春节前生猪供给将同比增加。前猪供需博弈僵持，中邮证券猪价不具备大幅上涨基础，预计预计消费旺季猪价将季节性回暖，春节但涨幅有限。前猪在行业内普遍悲观背景下，中邮证券猪价旺季不旺，预计将有利于行业产能的春节去化。

从投资策略上看，经过23年一整年的产能去化，24年行业将大概率环比改善。同时当前行业估值已处于历史底部，当前属于中期布局板块的较好时点，安全边际已较高。

从投资标的来看，在猪价磨底阶段，养殖成本对企业能否熬过下行周期的影响重大，而各企业间养殖成本差异明显。我们建议，当前阶段需首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。1）龙头企业成本优势相对明显，且出栏确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增速更快，且成本下降空间更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。

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