本月MLF到期量为5000亿元，解读即加量续作2890亿，大手加量幅度在上月1910亿的笔加基础上进一步扩大。
MLF加量幅度显著上升
对于10月MLF加量幅度显著上升，量续东方金诚首席宏观分析师王青认为，作央主要是行释信号息丨信贷投放保持高水平及政府债券融资规模大幅上升影响下，近期市场资金面持续收紧，未否银行对MLF操作需求增加。降火线同时，10月地方政府债券融资规模将在9月高增的基础上进一步上升，也是本月MLF大规模加量续作的一个重要原因。
“9月降准落地，10月MLF操作再度显著加量，显示政策面正在持续用力。”王青表示，宽信用进程将持续至年底，这是当前巩固经济回升向上势头的一个重要支撑点。预计年底前MLF还会持续大幅加量续作；与此同时，从优化银行流动性结构、降低银行资金成本考虑，年底前也有可能再次降准。
民生银行首席经济学家温彬认为，10月，受政府债供给扰动犹存、信贷维持一定景气度、月度缴税及月末因素影响，机构融出心态相对谨慎，资金面短期暂难回宽松格局。为此，MLF加量续作有其必要性，有助于平滑各因素对流动性的冲击，平稳市场波动，并缓解银行机构的谨慎预期，继续强化对实体经济的支持。
近期，在宽信用加速、资金面边际收敛、地方债发行消耗流动性等环境下，银行对发行较长期限同业存单的诉求提升，以提前锁定负债成本，同业存单供给压力相应抬升。温彬表示，同业存单利率抬升，与MLF的利差不断收窄，也使得银行机构对于MLF的需求大大增加。为此，在当前环境下，10月央行加量续作MLF也是市场供需平衡的结果。
光大银行宏观研究员周茂华认为，MLF量增价平续作，央行加码结构性工具，释放积极稳增长信号，意在引导金融机构继续加大实体经济薄弱环节，制造业，绿色发展等重点新兴领域支持，继续为经济修复保驾护航。
10月LPR报价怎么走？
王青表示，考虑到10月MLF操作利率不动，加之政策面正在引导银行降低实体经济融资成本，以及存量首套房贷利率较大幅度下调，银行净息差承压，当前报价行降低LPR报价加点动力不足，预计10月20日两个品种的LPR报价保持不变的可能性更大。
“MLF利率作为LPR报价的锚定利率，其变动会对LPR产生直接有效的影响。在10月MLF利率维持不变的情况下，本月LPR报价大概率保持平稳。”温彬强调，且6月和8月LPR报价调降将基本消耗前期存款利率下调、降息等带来的负债成本改善空间，伴随存量贷款滚动重定价，以及近期市场负债成本上行，银行净息差压力将再度加大，承压状态难改，也没有再度下调LPR报价的动力和空间。
温彬表示，央行在14日举行的第三季度金融统计数据新闻发布会上表示，近期一系列利率政策取得显著成效，市场反应良好，后续效果还将持续显现。
周茂华也表示，预计本月LPR保持稳定，除了银行净息差承压外，近期数据显示实体融资呈现回暖态势，居民消费信心和楼市呈现复苏迹象。
至于未来是否会继续降息，王青认为，主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。未来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，这也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。伴随汇市运行趋于平稳，汇率因素也不会对国内货币政策灵活调整构成实质性障碍。
责任编辑：杨赐
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