（1）日前中共中央政治局召开会议指出，长城储加场前当前经济运行面临新的固收观困难挑战，主要是美联国内需求不足，一些企业经营困难，息步重点领域风险隐患较多，入尾外部环境复杂严峻。声市要精准有力实施宏观调控，望乐加强逆周期调节和政策储备。长城储加场前要继续实施积极的固收观财政政策和稳健的货币政策，延续、美联优化、息步完善并落实好减税降费政策，入尾发挥总量和结构性货币政策工具作用，声市大力支持科技创新、望乐实体经济和中小微企业发展。长城储加场前要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。
（2） 证监会日前召集几家头部券商，就之前政治局会议提出的“活跃资本市场，提振投资者信心”广泛征求了意见。而在此前7月24日至25日，中国证监会召开2023年系统年中工作座谈会，研究部署下半年重点工作，提出要更好落实活跃资本市场政策，进一步激发资本市场的活力。
市场也在如此重磅消息刺激之下，出现了久违的大涨，一扫过往的阴霾，我们不妨期待更多的政策出来。
（3）美国6月核心PCE物价指数同比升4.1%，为2021年9月来最小增幅，预期升4.2%，前值升4.6%；环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.3%。
伴随着美国通胀数据的下降，美联储加息基本步入阶段尾声，权益市场将不再受制于加息的压制，前景有望乐观。
（4）日本央行将基准利率维持在-0.1%不变，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，符合市场预期。日本央行调整收益率曲线控制（YCC）政策，将灵活控制10年期收益率，允许10年期国债收益率在0.5个百分点左右波动。
日本央行对全球的突袭，并未造成很大的困扰，日经指数也在当天接近收回跌幅。相较于美联储加息周期的谢幕，日本央行的举措并不会对全球金融市场带来很大的冲击。
1、资金面
7月28日，央行公告称，为维护月末流动性平稳，7月28日以利率招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%。Wind数据显示，当日130亿元逆回购到期，因此单日净投放520亿元；上周央行公开市场累计有1120亿元逆回购到期，上周央行公开市场累计进行了3410亿元逆回购操作和600亿元国库现金定存操作，因此上周央行公开市场全口径净投放2890亿元。
跨月在即资金面仍未见紧张，表明当前流动性总量较为充足，而且政治局会议为下一段货币政策维持宽松定调，市场乐观预期支撑下资金将有望维持舒适状态。
图：银行间隔夜回购利率（2023.07.15-2023.07.29）
2、票据市场
月末规模因素继续发挥影响，多数机构延续抢票操作，主要大行降价进场，买盘配置情绪较高。供需博弈下，票价震荡下行。
图：国股行足年票据直贴价格（2023.07.01-2023.07.28）
3、债券市场
存单：同业存单利率受长端收益率调整影响，收益率小幅上行，1年期国股报价重回2.32%以上（盘中最高2.34%）。当前阶段的同业存单收益率，相较于回购价格仍具有套息优势，预计后续伴随资金宽松，存单收益率将开启新一轮下行。
利率债：住建部最新提及首套房降首付叠加股市走强，压制债券市场情绪，现券期货均走弱。银行间主要利率债收益率普遍上行，国债期货全线收跌。10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行1.05bp，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率上行1bp，5年期国开活跃券“23国开08”收益率上行1.5bp。全周来看，10年期国开活跃券“23国开10”收益率上行2.55bp，10年期国债活跃券“23附息国债12”收益率上行3.5bp。
对于债市而言，虽然资金面和基本面情况尚对债市不构成明显压力，但2023年7月的政治局会议提出了部分超出市场预期的政策，市场对经济的悲观预期可能会有所修正，短期内债市存在震荡调整的可能性。
图：10年期国债利率（2023.06.25-2023.07.28）
4、可转债市场
中证转债指数收盘涨0.84%，万得可转债等权指数收盘涨0.58%。其中，39只可转债涨幅超2%，海泰转债、水羊转债、蓝盾转债、中银转债、瑞达转债涨幅居前，分别涨17.05%、7.24%、5.91%、5.81%、4.66%。
图：中证可转债指数（2023.01.03-2023.07.28）
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