汇金为何突然要增持四大行股份？10月12日见报的信号《证券时报》头版或许给出了答案：“要想活跃资本市场、提振投资者信心，还需要更多汇金这样的央企、国企以及民企大股东等做多力量的汇聚。事实上，目前这股力量正在不断累积，越来越多的央国企大股东正在行动，通过入市，积极发挥股市稳定器的作用。”现在为什么增持，不言而明了吧。
汇金增持会给市场带来何种影响呢？咱不妨来回顾一下历史：2008-2013年的5年时间，汇金分为五轮对四大行进行增持，时间如下：2008/9/23-2009/9/22、2009/10/09-2010/10/08、2011/10/10-2012/10/09、2012/10/10-2013/04/09和2013/06/13-2013/12/12。2015年8月19日，汇金对四大行进行了第六轮增持。除了2008年9月23日和2015年8月19日外，其他几轮时间是背靠背的，可合并在一起来看。所以，汇金对于四大行进行增持发生在A股下面2个位置：
两个位置有一个共同点，就是市场低迷，汇金出手后，市场逐步走阴霾。所以今日早盘，受此影响，作为牛市旗手的券商板块，表现出直线上涨也就不足为奇。
券商板块的这种上涨是否具有持续性？总结了2004年以来7轮券商板块大级别行情特征后，开源证券归纳了券商板块行情启动的三大核心催化因素，分别是：（1）宏观环境(宏观经济触底或修复，流动性充裕或边际宽裕)，（2）利好政策落地，（3）行业估值处于近5年历史低位。能不能持续就看这三大核心催化因素，是否具备，我们分别来看：
第一，利好政策落地：自7月24日，高层会议定调以来，各种活跃资本市场的政策层出不穷，接连落地。
第二，来看行业估值：当前PB低于近5年历史低位，处于机会区间。
第三，最后来看当下的宏观环境：根据国联金工的建模统计，宏观状态事件预测模型最新 logit 预测值为 0.398，上月末值为 0.617。如图：宏观环境从2022年11月以来，是持续上行的，在经过近两个月的连续性回落后，当下处于惯性下跌中。
但是该模式所用的一些数据指标，比如PMI数据，自9月份开始，已经向好。9月PMI数据已经回升到了50%以上的扩张区间，说明整个中国经济的发展已经开始由恢复的阶段，进入到增长的阶段。9月份社融数据即将公布，后续经济或持续复苏带来宏观环境转好。也就是说，宏观环境转变或将是影响券商板块持续性大行情的关键因素。
你认为距离券商股行情启动还有多远？欢迎一起探讨。
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(责任编辑：休闲)