中评社北京7月15日电／7月第二周，央行忧流动性回归之旅开启，料打货币市场利率纷纷反弹。破沉央行公开市场操作则持续静默，默市通过逆回购到期继续净回笼资金达2200亿元。场资从央行公告透露的金环境总信息看，后半周流动性总量已回到合理充裕水平。体无受税期等因素影响，央行忧本周流动性总量还有继续下降的料打压力，料促使央行适时重启流动性投放。破沉面对MLF到期，默市央行将如何操作成为看点。场资但基本可确定的金环境总是，资金面将总体无虞，体无可为金融市场提供稳定的央行忧资金环境。　　资金价格回归常态　　7月第二周，央行公开市场操作继续全周暂停。当周共有2200亿元央行逆回购到期，实现自然净回笼。据统计，自6月24日以来，央行已连续15个工作日未开展逆回购操作。7月以来，央行通过逆回购到期累计实现资金净回笼5600亿元。　　受央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素影响，货币市场流动性逐渐脱离了月初极大充裕的状态，突出表现为资金价格自超低位置持续反弹。Wind数据显示，截至7月12日收盘，银行间市场上隔夜债券回购利率DR001加权价报2.24%，最有代表性的7天期债券回购利率DR007加权价报2.49%，已回到今年以来的波动中枢附近。据统计，2019年开年至今，DR001均值水平为2.04%，DR007均值水平为2.51%。　　回看6月底7月初，在流动性极大充裕的环境中，DR001最低成交到0.7%，加权价最低至0.84%，呈现低于1%的超低状态；DR007也一度成交到1%以下，加权价最低至1.91%，亦处于历史低位水平。　　值得注意的是，虽然央行逆回购持续停做，但最近公开市场业务交易公告措辞出现微妙变化。7月初，央行一直称“银行体系流动性总量处于较高水平”；7月10日，央行改称“银行体系流动性总量处于合理充裕水平”；11日和12日则称，“银行体系流动性总量有所下降，但仍处于合理充裕水平。”央行公告为持续停做逆回购提供了理由，但措辞的变化印证了流动性总量在不断下降。合理推测，当流动性总量进一步下降，并可能低于“合理充裕水平”时，央行也重新调整公开市场操作的方向和力度。　　央行料适时出手

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