华夏时报记者 卢梦雪 冉学东 北京报道
选择不行使二级资本债赎回选择权的银行再增4家，本次涉及的有的用评是辽宁、河南、信调黑龙江的家中级资级下4家中小银行。
11月，小银行葫芦岛银行、本债被合并阜新银行、有的用评河南伊川农商行、信调大兴安岭农商行陆续宣布，家中级资级下对发行的小银行5亿元、17亿元、本债被合并3亿元和2亿元债券不行使赎回选择权。有的用评至此，信调年内已至少有13家中小银行选择不赎回发行的二级资本债。
有业内人士向记者分析认为，二级资本债是银行常用的补充资本工具之一，在大多数情况下，银行还是会按照约定进行赎回，但在资本充足率的考虑下，部分银行会选择暂不赎回发行的二级资本债。
值得关注的是，此前辽宁省发布消息，拟合并辽宁省内12家相关城商行，市场推测葫芦岛银行、阜新银行也在其列。2019年7月，评级机构曾将河南伊川农商行的主体信用等级和本次选择不赎回的债券评级双双下调。大兴安岭农商行前十大股东存在债券违约和失信被执行的情况。
4家中小银行不赎回二级资本债
银行发行的二级资本债主要用于补充其资本金，以增强其资本实力，提高风险承受能力，并支持其业务发展。
中国债券信息网信息显示，11月份，葫芦岛银行、阜新银行、河南伊川农商行、大兴安岭农商行先后公告称，不行使二级资本债赎回选择权，分别涉及所述银行发行的5亿元、17亿元、3亿元和2亿元债券，发行规模合计27亿元。
葫芦岛银行、阜新银行都是辽宁省内的城商行，近两年均未披露财务报告。2022年财报显示，葫芦岛银行净利润-2.78亿元，同比减少202.30%，总资产996.44亿元，较上一年缩水8.33%；阜新银行净利润0.18亿元，同比减少95.57%，总资产1656.01亿元，同比减少0.68%。
河南伊川农商行于2009年挂牌开业，2019年6月末的净利润6.84亿元，同比增长30.42%，总资产626.46亿元，同比增长54.92%。大兴安岭农商行是黑龙江的农商行，于2010年底改制设立，2023年三季度净利润、总资产分别为0.72亿元、181.80亿元，分别同比增长924.97%、-5.29%。
从资本充足率来看，2020年葫芦岛银行、阜新银行的资本充足率分别为2.33%、11.02%，2019年中期伊川农商行的资本充足率为10.88%，2023年三季度大兴安岭农商行的资本充足率为13.48%。
有不具名业内人士向《华夏时报》记者指出，一般来说，二级资本债发行成本较高，对于部分银行在合适经营与市场环境下，有动力发行成本较低新券进行赎回、置换。少数银行选择不赎回，可能是出于其资本充足率方面压力。
从未赎回部分债券利率来看，葫芦岛银行为6.20%，大兴安岭农商行为6.10%，阜新银行为5.85%，河南伊川农商行为6.20%，可见相关银行的负债成本确实不低。
《商业银行资本管理办法》中规定，商业银行最低核心一级充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为7.5%、8.5%和10.5%。银行赎回二级资本工具的条件主要包括：使用同等或更高质量的资本工具替换被赎回的工具，并且只有在收入能力具备可持续性的条件下才能实施资本工具的替换；或者行使赎回权后的资本水平仍明显高于银保监会规定的监管资本要求。
而葫芦岛银行的资本充足率严重低于监管要求，其余三家银行也已逼近监管红线，不一定满足监管要求的赎回条件。
当前未赎回数量较2022年下降
根据国信证券统计，2013年至2023年10月，我国共发行5.16万亿元商业银行二级资本债，大型商业银行和股份制银行是二级资本债的主要发行人。
而截至2023年10月31日，2018年以来共有57只二级资本债发行人未行使赎回权，其中44只发行人是农村商业银行，13只发行人是城市商业银行。可见，中小银行是不行使二级资本债赎回权的主力军。
从时间维度来看，2018年至2020年未赎回的二级资本债只数分别为1只、3只、5只，到2021年飙升至17只，2022年增长至22只，近几年不赎回的二级资本债数量呈上升趋势。
中债资信金融行业研究团队的报告发现，不赎回二级资本债的银行多为资产规模较小、资产质量较差、资本充足水平较低的中小银行。
从本次4家不行使二级资本债赎回权的中小银行来看，2021年1月20日，辽宁省政府常务会议明确通过申请新设组建一家省级城市商业银行，合并辽宁省内12家相关城市商业银行。2021年6月辽沈银行成立后，完成了对辽阳银行和营口沿海银行两家高风险银行的合并，市场根据辽宁省城商行情况推测，葫芦岛银行和阜新银行也在辽沈银行后续合并范围之内。
“一般来说吸收合并后的银行会承继原银行的债务，因此二级资本债会被继续履行或者进行相应的债务重组。具体处理方式可能会根据吸收合并的具体条款和协议来确定。”IPG中国首席经济学家柏文喜向《华夏时报》记者表示。
而2019年7月，中诚信国际曾将伊川农商行的主体信用等级和债项评级双双下调，主体评级由AA-下调为A+，本次不行使赎回权的“18伊川农商二级01”的信用等级由A+下调为A。
农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅认为，如果银行的信用评级被下调，被认为是一个风险较高的借款人，相应借款成本可能会上升，这可能会导致银行更加难以获得资金。此外，信用评级下调可能会导致监管机构对银行的监管更加严格，可能会限制银行的业务发展和投资能力。
国信证券在相关报告中指出，商业银行、商业银行理财以及其他非法人产品是银行二级资本债最主要的投资者。2020年底，中债登商业银行二级资本债投资者结构为：商业银行托管量占比30.6%，商业银行理财产品占比26.3%，其他非法人产品34.5%，保险机构4.7%，政策性银行占比2.4%，境外机构占比0.8%。
从投资者角度来讲，上文不具名业内人士则向《华夏时报》记者指出，即使银行暂不赎回二级资本债，也不意味着投资者会蒙受损失。“根据债券协议的规定，即使银行拒绝赎回债券，仍然需要按照债券利息的约定向投资者支付利息。”他表示。
值得一提的是，虽然近几年未赎回二级资本债的只数有所上涨，但目前来看，未赎回数量已较2022年明显下降。
责任编辑：孟俊莲 主编：张志伟
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