信贷、三箭齐发债券、融资股权被称为支持房企融资的政策“三支箭”。2023年年底，力促良性中国人民银行、金融国家金融监督管理总局、地产中国证监会联合召开金融机构座谈会，循环“三支箭”政策被再次提及，三箭齐发重要性可见一斑。融资

　　2024年开年以来，政策《中国经营报》记者注意到，力促良性银行业聚焦“第一支箭”（信贷）和“第二支箭”（债券）不断创新发力。金融如加快建立房地产企业贷款审批绿色通道、地产创新推出提供地产债双边报价的循环篮子、承销房地产企业资产担保债务融资工具等。三箭齐发

　　与此同时，为促进金融与房地产良性循环，2024年1月以来包括《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》《关于做好经营性物业贷款管理的通知》等在内的引导政策密集出台。业内分析认为，后续支持房地产融资的政策效果逐步显现，将进一步促进房地产市场平稳健康发展。

　　政策“春风”

　　中央金融工作会议强调，促进金融与房地产良性循环，健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。

　　中央金融工作会议对房地产融资的表述，奠定了2024年金融业支持房地产领域的总基调。

　　中央金融工作会议后，2023年11月，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会强调，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、不抽贷、不断贷，继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

　　2024年1月初，住房和城乡建设部联合国家金融监督管理总局出台了《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》。

　　1月26日，国家金融监督管理总局召开会议，部署推动落实城市房地产融资协调机制相关工作时强调，金融机构要高度重视，加强组织领导，建立内部机制，明确工作规则。对符合授信条件的项目，要建立授信绿色通道，优化审批流程、缩短审批时限，积极满足合理融资需求。对开发建设暂时遇到困难但资金基本能够平衡的项目，不盲目抽贷、断贷、压贷，通过存量贷款展期、调整还款安排、新增贷款等方式予以支持。同时，金融机构要加强资金封闭管理，严防信贷资金被挪用。

　　中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示：“房地产融资协调机制的建立，充分考虑到当前房地产运行特点及面临的困难，从制度设计、机制保障、资金融通、信息沟通、主体责任、风险防控等多个方面进行布置，从解决问题入手，标本兼治、精准施策。这一机制的建立，有助于明确区分单个房地产开发项目的运营风险与某些房地产企业的总体风险，更加精准支持房地产开发企业合理项目融资需求，有序推进房地产项目正常开发建设，促进房地产市场平稳健康发展。”

　　此外，为贯彻落实党中央、国务院关于促进房地产市场平稳健康发展的决策部署，充分发挥经营性物业贷款作用，满足房地产企业合理融资需求，1月24日，中国人民银行办公厅、国家金融监督管理总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，明确2024年年底前，对规范经营、发展前景良好的房地产开发企业，全国性商业银行在风险可控、商业可持续基础上，除发放经营性物业贷款用于与物业本身相关的经营性资金需求、置换建设购置物业形成的贷款和股东借款等外，还可发放经营性物业贷款用于偿还房地产开发企业及其集团控股公司（含并表子公司）存量房地产领域的相关贷款和公开市场债券。

　　易居研究院研究总监严跃进分析认为：“在此前‘金融16条’和‘三个不低于’的政策下，此次将经营性物业贷款纳入房地产贷款范畴，使得房贷的投放范围更广，在解决房企融资需求的同时还有助于防范化解相关潜在风险。”

　　完善金融服务长效机制

　　2018年，中国人民银行会同有关部门推出“三支箭”的政策组合。其中，“第一支箭”是民营企业信贷支持，“第二支箭”是民营企业债券融资支持工具，“第三支箭”是民营企业股权融资支持工具。

　　近期，在“第一支箭”和“第二支箭”领域，商业银行创新支持力度不断加大。

　　在“第一支箭”方面，2024年1月25日，国家金融监督管理总局副局长肖远企在国务院新闻办公室新闻发布会上介绍称，2023年分别发放开发贷款3万亿元，住房按揭贷款6.4万亿元，这两项加起来将近10万亿元。2023年年末，银行购买房企债券余额4275亿元，比2022年增长了15%。此外，银行在2023年向房地产企业提供并购贷款、存量展期贷款，合计超过1万亿元。

　　兴业银行（601166.SH）方面表示，将一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，持续推动完善房地产金融服务长效机制，进一步优化房地产健康发展专班机制，系统性推出八大类工作举措，涵盖优化授信与授权政策、加大非国有房企传统信贷支持力度、公私一体化优化按揭政策、支持民营房地产企业公开市场融资、优化信贷产品、支持“保交楼”与风险化解、落实“三大工程”项目建设、推动构建房地产新模式等房地产企业最为关心的业务领域，促进金融与房地产良性循环。

　　中国银行（601988.SH）方面表示，将坚决落实“保交楼、保民生、保稳定”工作要求，积极推动构建房地产发展新模式。一是坚持市场化、法治化原则，配合当地政府及主管部门，加大保交楼金融支持力度；二是着力租赁住房领域，制定配套金融服务措施，助力加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度；三是主动调研、提前布局，做好保障性住房、超大特大城市城中村改造、“平急两用”公共基础设施等“三大工程”建设的金融支持服务。

　　在“第二支箭”方面，创新案例亦加速落地。

　　2023年12月，中国银行在与房企交流时表示，持续支持民营房企发债融资。自房企融资“三支箭”政策实施以来，中国银行已承销龙湖集团、新城控股、美的置业等民营房企债券20只，融资总额超200亿元，均居同业前列。

　　近日，记者从浙商银行（601916.SH）了解到，该行正式推出了地产债篮子，并独立主承销发行首单房地产企业资产担保债务融资工具。通过一系列创新举措，该行为地产债提供市场流动性、精准支持地产企业，在满足投资机构交易需求的同时，提振地产企业的市场信心，助力其融资需求。

　　债券篮子是中国外汇交易中心面向机构投资者推出的创新产品，市场机构可以通过交易一篮子债券组合的形式实现策略交易或跟踪指数等目的，旨在为市场丰富做市手段、提升交易效率。

　　据介绍，浙商银行此次推出的地产债篮子是目前全市场唯一一只提供地产债双边报价的篮子，该行优选房地产企业债券，为市场投资机构提供有效点击报价，帮助实现地产债的批量买卖。

　　浙商银行资金营运中心相关负责人表示：“该只地产债篮子的推出是我行在金融服务房地产业的一次全新尝试，上市首日，银行、券商、基金等各类机构对该只篮子积极询价，当日即有基金点击报价实现首笔落地成交。”

　　在首发地产债篮子的同时，浙商银行还创新推出了房地产企业资产担保债务融资工具。该行独立主承销发行的华远地产股份有限公司资产担保债务融资工具（CB），总规模2.9亿元，期限2年。据悉，此次发行的资产担保债务融资工具，以其独特的资产担保模式，盘活了企业在北京、长沙、广州三地的资产，实现了风险的有效分散。募集资金全部用于住宅地产的项目建设，对于完成“保交楼”任务起到了关键作用。同时优化了企业的资本结构，为企业的可持续发展和战略转型奠定了坚实的基础。

　　值得一提的是，该笔业务是浙商银行通过投行工具箱精准支持地产企业的创新实践，为全国首单房地产企业资产担保债务融资工具，有望为房地产行业提供新的融资思路。

　　接下来，浙商银行方面表示，将继续用好政策工具箱，为企业提供更加多元化、个性化的融资服务，更加精准支持房地产企业合理融资需求，同时进一步做好对地产债流动性的补足，推动房企与金融机构精准对接，为房地产行业平稳发展及转型贡献金融力量。

（文章来源：中国经营网）

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