美股超大盘股市值已回升近5万亿美元，指数增加最佳纳斯达克100指数料录得史上最佳的市值史上上半上半年表现。对估值高企的美元担忧令分析师对主要股票的信心降至数年低位，但很多投资者仍认为有理由进一步上涨。纳斯年
“这些企业仍在增长，达克利润率坚韧，指数增加最佳定价能力强，市值史上上半在各自的美元市场上占据着巨大的主导地位，”GraniteShares首席执行官Will Rhind表示，纳斯年就在人们不知道它们还有什么推动力的达克时候，人工智能（AI）加了进来，指数增加最佳他们似乎有能力利用这个巨大的市值史上上半推动力。
Rhind认为，美元虽然可能会出现回调，但AI这个故事每个人都想参于。“条条大路都回到增长，因此我看好下半年。”
今年，科技股攻防特性得到了淋漓尽致的展示。乐观者认为，AI代表着巨大的新市场，这个市场有望多年保持高速增长。同时，投资者继续被大型科技公司所拥有的优质因素所吸引，其中包括强大的资产负债表、持久的收入来源和强大的竞争地位。
纳斯达克100指数周五上涨1.1%，苹果上涨1%，市值达到3万亿美元历史性关口。
根据行业研究，科技行业今年的收入预计将落后于标普500指数，2024年和2025年增长会更快。盈利趋势预计类似。
以下三张图展示了科技股靓丽上半年：
创纪录的上半年
纳斯达克100指数2023年迄今上涨了38%，为史上最佳上半年表现。不过该指数仍比2021年11月创下的收盘纪录低约10%。
其上涨几乎全靠苹果和微软等超大盘股，它们不仅是该指数最大的成份股，而且涨幅居前。等权重纳斯达克100指数今年仅上涨20%。
苹果公司市值瞄准3万亿美元 年迄今涨幅已达45%
该板块的典范英伟达飙升了185%，成为第一家市值达到1万亿美元的芯片制造商。在2023年席卷市场的AI主题投资热中，该公司因其处理器用于支持AI应用的计算机而成为热门股。
对历史数据的分析显示，纳斯达克100指数今年以来的强势预示着2023年剩余时间可能也会表现不错。该指数上半年涨幅不低于10%的年份中，下半年平均涨幅约14%，不过，在上半年涨幅超过20%的年份中，下半年平均涨幅收窄至8.3%。
股价上涨，热情减弱
大涨引发了对估值的担忧。纳斯达克100指数的预期市盈率接近26倍，高于其10年均值21倍。苹果、微软和英伟达明显高于其平均水平，尽管仍低于疫情期峰值。
因此，分析师的信心有所弱化。苹果的综合评级——汇总买入、持有和卖出评级比例的指标——接近2020年11月以来的最低水平，而微软的综合评级则处于2019年年中以来最低。本周被瑞银和Sanford C． Bernstein下调评级之后，谷歌母公司Alphabet Inc．的综合评级处于2018年4月以来最低。
不过，多数分析师仍在继续推荐超大盘股。周四，花旗开始覆盖苹果公司，对其评级为买入，并预计苹果的股价还能再涨约30%。
“这些企业很成功，基本面很强，而且拥有我们在投资中所见过的最佳资产负债表，”Winslow Capital Management投资组合经理Patrick Burton表示，“继续持有我很放心。”
暴风雨前的平静？
科技股的强势意味着所谓的恐惧指数一直在走低。芝加哥期权交易所的纳斯达克100波动率指数较3月高点下跌近三分之一，也低于其长期均值。
然而，有迹象表明投资者可能正在为未来的相对动荡做准备，VIX——基于期权定价衡量标普500指数预期波动性的指标——跌得更多，推动科技股与大盘的波动率指数之比升至2018年以来最高。
责任编辑：李桐
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