焦点智答

　　本报记者 郭锦辉

　　热点：7月11日，调头中国外汇交易中心公布的人民银行间外汇市场人民币汇率中间价显示，1美元对人民币7.1886元。币对贬值此前，美元6月30日，走势1美元对人民币7.2258元。调头进入7月份以来，人民人民币对美元持续贬值的币对贬值现象正有所改变。

　　问：如何看待近期人民币对美元汇率的美元波动？人民币汇率未来走势如何？

　　清华大学经济管理学院副院长、金融系主任何平：人民币对美元的走势持续贬值，不符合经济基本面，调头而是人民短期资本流动的结果。

　　从货币购买力的币对贬值角度看，如果一个国家的美元通货膨胀比较严重，一般认为它的走势货币应该是贬值的。但是，美国高通胀，而中国并没有通胀，美元反而升值了。人民币对美元的持续贬值，主要原因是在美国加息、中国适度降低存款利率等背景下，短期的资本流动左右了汇率走势。另外，国际市场一些“杂音”唱空中国经济、唱空人民币。这些因素共同支撑了美元。

　　目前，通胀、美元贬值、经济衰退是美国最担心的三件事情。在长期高通胀的背景下，美国很不希望美元加速贬值。美元贬值会导致美国国内的资本外流、资产泡沫加速破灭。这也是美国着力维系美元稳定甚至升值的原因。

　　美联储未来也许会加息一到两次，但是加息预期已经被市场消化了。从市场基本面看，美元升值基本上已经见顶。美国通胀很严重，尽管美国短期经济增长不错，但是，长期来看，中国经济增长更有后劲。最近，市场已经开始有一些松动，比如抛售美债等。

　　中国应该在国际资本市场上适时增加人民币资产的供给，从而吸纳部分美元流动性。近期，“港币—人民币双柜台模式”等事实上都增加了人民币资产。未来，要进一步加大资本开放的力度，让更多的资本可以持有人民币资产。

责任编辑：郭建

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