2023年8月，前盘求难中国锂辉石精矿进口量约为228322实物吨，跌需弹折合LCE当量约2万吨（除去含水等），见起近赌环比减少38.6%，色最同比减少11.6%。波反进口均价约为2404美元/吨。碳酸

8月的前盘求难进口量骤减主要来自于锂矿出口大国澳大利亚。来自澳大利亚的跌需弹8月锂精矿进口量约173077实物吨，约占月度进口75%，见起近赌相较7月份环比减少46.2%。色最

8月锂精矿进口均价下跌，波反主要因澳大利亚某矿山交付国内某锂盐大厂的碳酸矿石品位较低（约3.7%-4%），且交付量较大，前盘求难使得整体8月澳大利亚精矿的跌需弹进口均价只有2684美元/吨。

而三季度主流定价方式仍然以一季度碳酸锂均价计算，使得澳矿价格还在高位，也造成了目前由于现货价格大幅下行之下，外采澳矿冶炼厂已经出现成本倒挂的情况，进而导致进口量的骤减。

预计四季度澳矿大概率改变目前的定价模式，国内外采矿的冶炼厂成本压力或得到缓解。

二、碳酸锂品种分析

市场：现货端，电池级碳酸锂9月22日均价位17.20万元/吨，周度跌幅达7.28%，下跌趋势仍未趋缓。本周主力LC2401合约9月22日收于156150元/吨，周度跌幅达8.20%。

供应收缩：上本周碳酸锂产量0.783万吨，环比减少1.51%，连续8周出现环比下降。江西地区由于部分冶炼厂云母成本较高，加上环保问题导致开工下滑，产量缩减。

部分大厂由于买不到合适的矿，出现减产，而一些小厂生产意愿较弱，主要以接代工为主。然而10月之后海外矿会集中到港，供应压力增加。

需求不及预期：正极材料端，磷酸铁锂正极周产量5.17万吨，开工率70.86%；三元正极材料周产量1.45万吨，开工率60%，开工率均有下滑。

根据此前排产情况看，9月磷酸铁锂排产环比增加，而三元则环比下降，从目前周度产量来看，基本符合排产情况。

但是电池厂磷酸铁锂库存有积压，而三元需求依旧较差，后续整体需求仍然偏向于悲观。根据乘联会公布的数据，截至9.17，国内新能源车销量32.5万辆，相较8月同期持平，是低于市场预期的，也基本上可以确定9月的消费旺季已经落空了，市场有可能进入10月之后才会开始转暖。

而今年表现出色的出口方面，由于欧盟即将开始的针对中国新能源车反补贴调查，出口订单和价格均有回落的趋势，又因调查持续13个月，靴子真正落地前，对国内产业链的影响有待观察。

库存：冶炼厂本周库存3.75万吨，环比下降0.53%，库存压力犹在。下游本周库存1.38万吨，环比减少5.13%，下游大规模补库以经接近结束。

三、投资建议

节前多重因素影响下，碳酸锂现货价格持续走弱，盘面此前跌幅过大，暂时止跌转入震荡。

当前主要问题在于需求没有有效提振，首先新能源车9月基本确定消费旺季预期的落空，如果十月数据没有好转，那么四季度整体表现预计都较平淡。

而储能这边目前也出现了产能过剩，电芯厂减产去库存的情况，四季度去库将持续。综合来看，空头仍占优，如有反弹也难以持续。

需求暂时看不到起色，但是新货价格加速下跌，短期或有企稳迹象，对于盘面也会有止跌的预期。但是暂时不建议赌反弹，空单底仓可以持有过节。

【信达期货研究所】

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