美国财政部将三季度净借款预期规模上调36%。赤字潮将财政交易商预计，加剧借款本周财政部将公布季度内长债标售规模高于此前，发债这将是至美至万2021年初以来首次提高发债规模，而且发债潮可能延续到明年。部将本季

　　来源：华尔街见闻

　　本周一，预期亿美元美国财政部公布，大幅预计7月到9月本季度的上调净借款预期规模上调至1万亿美元，远超5月初财政部预期的赤字潮将财政7330亿美元，上调预期的加剧借款幅度超过36.4%，凸显了财政赤字恶化之势。发债

　　媒体指出，至美至万财政部此次预计的部将本季净借款规模创下历年三季度同期新高。

　　此次上调预期部分源于财政部预计的预期亿美元季末现金余额高于此前预期，从三个月前预计的大幅6000亿美元增至6500亿美元。财政部主要支付账户TGA目前的现金约有5520亿美元。

　　在财政部公布上述预期之前，交易商已经预计，因为美联储持续加息后利率飙升、政府财政赤字又扩大，财政部将从本周起大规模发售长期美债，并且发债潮可能延续到明年。

　　目前交易商普遍预期，本周三美国财政部将公布，季度期间内的长期债券标售规模将从前一季度的960亿美元提高到1020亿美元。

　　财政部具体的发债计划预计将是：8月8日发行420亿美元3年期债券，8月9日发行370亿美元10年期债券，8月10日发行230亿美元30年期债券。

　　若财政部的行动符合上述共识预期，将是2021年初以来首次提高季度长债发售规模。虽然此类季度发债规模还低于新冠疫情期间达到的历史高位，但已经远超疫情爆发前水平。

　　媒体指出，部分源于美联储加息进而推高国债收益率，公共的借款需求有所上升。而且美联储在缩表、减少美债持有量。这些因素都带来了财政部发债价格波动更大的风险。发债规模扩大不会直接导致债券的价格下跌、收益率攀升，但在银行对做市的兴趣下降时，它可能助长短期债券的波动。

　　美国银行的利率策略主管Mark Cabana评论称，会有大批债券供应到来，我们已经对政府赤字感到吃惊，数据令人警觉。

　　目前交易商还预计，本周三，债务管理部门料将提高几乎所有期限债券的常规发行规模，需求相对较低的品种——7年和20年期债券的发行规模可能不会提高、或者增发规模较小。此外，交易商将关注债券回购计划的新动向。

　　今年5月美国财政部公布上次季度长债发售规模保持不变时，华尔街见闻就提到，令市场意外的是，财政部同时公布，将从2024年、即明年的某个时候开始回购原有的证券。这将是约二十年来财政部的首次定期回购项目。

　　财政部称，回购项目旨在增强美国国债市场的流动性，以及减少财政部的现金余额和债券发行的波动。而当时有评论认为，虽然财政部说回购不是为了明显改变债券的久期分布，可市场当然会将此举解读为，财政部要开展自己版本的QE，至少在美联储因为下一次市场崩盘而加入QE行动以前，就是如此。

责任编辑：周唯

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