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　　中评社北京1月12日电／据工商时报报道，投资全球股市经历2018年底的人何修正后，2019年似乎并未受到政治与总经变数纷陈的应对影响，MSCI世界指数全年上涨了27%（以当地货币计价）。年股然而，投资2019年股市的人何强劲反弹，会不会是应对十年多头的终局之战？引领股市的正向动能能否持续？这是众多投资人在迈入2020年的共同疑问。　　回顾2019年，年股驱使股市反弹的投资动能为何？联博认为，主因是人何最坏情境舒缓进而驱使市场氛围转趋乐观。全球经济成长力道并未大幅减弱，应对而是年股持续温和成长。全球主要央行祭出货币宽松政策，投资加上利率处于历史低档，人何均持续为股市带来结构性支撑。应对　　不过，单看2019年的单年报酬并不完全能反映实际状况。事实上，MSCI世界指数是从2018年低档缓步爬升，直到下半年才超越2018年9月的高点。此外，近两年的波动性也更甚以往。　　2017年全球股市涨跌幅逾1%的天数只有五天，但2018年与2019年却高达71天。导致股市波动的原因有许多，包含：中美贸易战、英国脱欧、美国总统大选、全球经济能否免于衰退等等？而2020年之初，美伊军事冲突一触即发，也再度波及股市表现。　　尽管当前市场风险与波动性仍存，但也伴随着经济成长转强、更宽松的货币政策、与进一步的财政政策等利多，有助于未来一年的股市表现。在起伏不定的环境下，难以预测市场何时会反转，联博认为，投资人应长线投资股票，但须采取多元的配置，以期抵御短期市场波动。　　仔细观察2019年股市表现，便能突显多元配置的重要。举例来说，在成熟市场中，美国大型股在2019年的表现居冠。而新兴市场表现虽相对疲弱，但中国股市出乎市场预料，在贸易冲突持续延烧的环境下仍旧一枝独秀。　　以类股表现来看，景气循环类股是2019年全球股市反弹的主要动能。以投资风格来看，2019年大多时间由成长股领涨，但第三季价值股短暂出现回温的迹象。

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