在投资活动中，止损资必止损(stoploss)是堂投最不受欢迎的词汇之一，因为止损意味着投资必然发生了亏损。修课但换一个角度理解，止损资必止损本质上是堂投对投资风险的一种控制。遗憾的修课是，很多投资者也许是止损资必出于对损失的本能逃避，抑或是堂投对止损操作的错误理解，常常做出错误的修课止损选择。
止损与成本
很多人都有过这样的止损资必生活经历，站在车站等了半个小时依旧未能等来公交车。堂投有意思的修课是，除非有急事，止损资必很少有人愿意立即更换一种交通方式(比如打车)。堂投细究原因，修课人们并不是吝啬，而是不愿意让等待的半个小时“白费”。
在经济学中有一个“沉没成本”的概念，大意是指以往发生的，但与当前决策无关的费用。依然以乘车出行为例，乘车是为了到达目的地，无论任何交通工具都只是选择而已，半小时对公交车的等待已经被证明是个“错误”。我们当前需要考虑的是，如何迅速到达目的地，而不是对已经付出的半小时时间成本“恋恋不忘”。
但很多投资失败的案例证明，投资者对已经付出的东西(时间、金钱和精力)十分在意，甚至明明知道付出的成本在某种程度已经是一个“错误”，但还是会坚持下去。而实际上，这个时候你最需要就是止损操作。
特别是在金融领域，止损是承认错误和改正错误的主要手段。理论上讲，任何理财行为都不应是孤注一掷的赌博，而是根据概率进行的一项风险与收益的平衡游戏。经济理论已经证明，想取得较高的理财收益，一定要冒承担较高的风险；而降低了投资风险，则理财收益就会下降。
因此，当一项投资出现亏损时，我们应该考虑是否该项投资已经出现了风险。当判断该项投资已经成为一个错误时，止损可能只是一个新的错误，但不止损肯定是一个错误。小错误会变成大错误，最终变得一发不可收拾。这个时候，止损就是控制风险的一个手段。
止损与风险
止损是为了控制风险，因此识别风险就成为止损的一个重要前提，而人们对风险的认知往往存在的偏差。
首先，人们感知风险的能力并不强。
一个最典型的例子就是，乘飞机和乘汽车。从人的感知来说，乘飞机的风险要远远大于乘汽车。但统计结果却证明，相同距离的旅行，乘汽车死亡率是乘飞机的60倍。也就是说，我们对风险的感知能力并不准确。
“股神”巴菲特对此也有精彩的论述，他说：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。”这种反人性的操作，无疑是建立在正确认知风险的基础上，进行的一种逆向投资。
其次，风险不能用成本来衡量。
现实投资中，很多理财“菜鸟”常常将风险与成本挂钩。价格低于成本就是风险，盲目止损；价格高于成本，基本明知有风险也不止损。这实际上都是人性“心理账户”在作祟。
对于任何一种投资行为而言，忘掉成本是投资成功的第一步。行为经济学认为，对于任何一种投资标的，所有投资者的平均持有成本才有参考价值。换句话说，个人持有的成本对该投资标的未来走势没有丝毫影响，因此也不应作为是否止损的标准。
最后，风险暴露后往往不再是风险。
风险暴露后，投资者如何看待风险并采取何种行动，常常决定了投资的成败。依然以汽车出行与飞机出行为例。9·11事件后，美国大众因为恐惧而不敢乘坐飞机，但10年后的统计数字却表明，因为加强了航空安全监管，9·11后的10年是美国航空历史上最安全的10年，反而是9·11之后的1年里，美国国内高速公路车祸死亡人数相较往年增加了几千人。
在投资领域这样的事情也是屡见不鲜。当2008年次贷危机爆发后，世界经济被认为站在了峭壁边缘。但事后看，美股股市却从2008年开启了长达10年的牛市历程，而中国经济也在2008年之后保持了高速发展。
或许我们可以这样理解，在2008年金融危机爆发后，投资的风险暴露很大，但隐藏的风险并不大，对投资者而言，我们感受到了极大的风险，但真实的投资风险并不大。而能否区分这两种风险，却是我们做出止损操作的关键。
止损有方法
那么对投资者而言，哪种情况下应该进行止损操作？一般来说有三个判断标准：第一投资标的无法取得预期的收益率；第二投资标的不再便宜，即不具有很高的安全边际；第三发现了其他更好的投资标的。
部分投资者也许会说，成功投资者大多是通过中长期持有来获得丰厚投资回报的。的确，很多资深投资者面对账面“浮亏”时经常选择不止损，但这种操作是需要很严格的前提条件的。即该投资标的必须避开了各类价值陷阱，所选投资标的必须拥有足够安全边际，必须确定该投资标的只有价格波动风险而无本金永久损失的风险。
以价值陷阱为例，诺基亚在手机领域曾经是无可争议的王者。
但随着智能手机时代的到来，诺基亚逐步被时代所抛弃。在2017年，即便诺基亚依然在全球销售了1700万部手机，但对投资者而言，诺基亚依然处于投资的边缘地带，也不会带来十分丰厚的收益。
必须重申的是，止损是控制投资风险的一堂必修课，但止损并不是控制风险的唯一手段。在投资中，从根本上降低投资风险，就能有效降低止损的次数，才能使每一次止损都是必要的和值得的，而不是无谓的亏损。
(责任编辑：时尚)