盛丰衍表示,量化基金表现非常强超额收益的内在原因有两个。第一个,是小市值占优。量化基金可以够买很多股票,股民更愿意去下沉市值,所以量化基金有个特性,它的持仓市值中位数较小;而传统的主观基金,需要对每个公司进行研究,因此股票市值中位数较高,当小市值占优的时候,就意味着量化基金可能有更大的概率占优。
第二个优势是动量和反转因子。不断有增量资金的时候动量因子会有效,而从2022年到现在。增量资金相对匮乏,市场反映出的是反转逻辑,在反转特性的市场环境下,量化基金就能把握的很好。所以从21年到现在,量化持续占优。大票转小票的趋势,恰恰由量化基金所成就。
责任编辑:王其霖
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