12月5日，板不再红星资本局注意到，块背CXO（医药外包）行业龙头药明生物（02269.HK）股价持续下跌。截至收盘，大跌8.45%，报30.35港元/股，总市值1291亿港元。
消息面上，12月4日，药明生物发布下调业绩预期公告，并称整个行业都在经历短期阵痛，“受生物技术融资影响，行业在未来两年预期个位数增长。”截至4日收盘，药明生物暴跌23.79%，报33.15港元/股。12月4日深夜，药明生物再次公告，公司仍对未来前景保持乐观，2023年实现集团整体收入约10%增长，同时于12月5日起股票恢复买卖。
行业龙头企业下调业绩预期之下，CXO板块出现恐慌情绪，集体飘绿。康龙化成（300759.SZ；03759.HK）、药明康德（维权）（603259.SH；02359.HK）、凯莱英（002821.SZ；06821.HK）等个股大幅受挫。
对此，12月5日，多位行业人士向红星资本局表示，药明生物下调业绩预期引发市场对整个行业的担忧。某医药首席分析师告诉红星资本局，在市场对创新药产品要求更高的现状下，部分药企一级市场融资积极性不高、IPO暂停、二级市场表现差等情况有所出现。但这并不意味着整个CXO（医药外包）行业都在下行，细分到CXO行业的不同领域，也有景气度较高的。海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东也表示，长期来看，CXO行业仍将有着较大的发展潜力。
两大业务端收入增速低于预期
药明生物带崩CXO板块
12月4日，CXO行业龙头药明生物发布2023年目标收入增长低于预期的公告。
据药明生物官网，生物技术融资放缓带来的短暂影响导致公司今年新增项目比去年明显下降，CMO项目中长期增长虽然确定性强，然而短期面临着项目收入延期问题。
药明生物称，今年年初，公司在假设行业增长15%的基础上设立了2023年公司增长30%的目标。然而由于新冠收入快速降低，整体收入包含新冠已是高基数，在达成行业2倍增速的情况下业务表现或将不及预期。尤其是D端（药物开发）新增项目数减少导致3亿美元收入的减少，以及M端（生产）3个来自大药企的重磅药延期影响约1亿美元收入，这是今年不及预期的主要原因。新产能爬坡、以及收入增速放缓均将导致公司利润下降。
药明生物还表示，受生物技术融资影响，行业在未来两年预期个位数增长。
受此消息影响，药明生物12月4日股价暴跌，并于当日上午10点49分停牌直至收盘，暴跌23.79%，报33.15港元/股，总市值1410.6亿港元。CXO板块，康龙化成、药明康德、凯莱英等个股也大幅受挫。
12月4日深夜，药明生物再次公告，尽管生物技术融资放缓导致生物技术行业呈个位数年增长率，且其COVID-19相关项目的收入下降及几个重磅药的生产延期，导致2023年目标收入增长低于预期，但本公司仍对未来前景保持乐观，旨在于2023年实现集团整体收入约10%增长，并将继续投资提升能力及产能，以在2024年及2025年保持强劲的毛利及增长率。
展望未来，药明生物称，相信集团毛利率及增长率于2023年最具挑战，预期于2024年下半年逐步回暖，公司股票恢复买卖。
12月5日，药明生物仍未止跌。截至收盘，大跌8.45%，报30.35港元/股，总市值1291亿港元。
业内分析：并非CXO行业整体下行
看好中长期发展
二级市场上，药明生物引发的CXO板块整体大跌，也反映出投资者的恐慌情绪。龙头企业下调业绩预期，是否意味着整个CXO行业业绩不佳？
12月5日，某医药首席分析师告诉红星资本局，药明生物下调业绩展望，在公司未来发展不明朗的情况下，投资者存在顾虑，继而下调仓位。
“其实这也反映出整个国内创新药环境。2021年7月，CDE发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》后，市场对于产品新靶点的稀缺性和独家性要求更高，此前轰轰烈烈的创新药产业链红利盛况不再。可以看到的是，目前已经出现了部分药企一级市场融资积极性不高、IPO暂停、二级市场表现差等情况，进一步导致医药研发早期项目搁置。”
该首席分析师估计，等待创新药市场产品出新，或许还需两年左右。
不过，其表示并非是整个CXO行业都在下行，在过去的几年中，也有很多医药项目完成了临床一期、二期试验，进入了三期。可以看到的是，从去年开始，部分创新药产品正在陆续放量。“因此，现在大家关注的是这类产品能否出海商业化，给企业带来现金流。”
另外，该分析师还表示，细分到CXO行业的不同领域，也有景气度较高的，例如：中药CRO（医药研发外包，属于CXO中的一个环节）订单、小鼠等生物实验。
海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东也向红星资本局表示，药明生物作为CXO行业的重要头部企业，其业绩下滑将一定程度引发市场对整个行业的担忧，导致投资者对CXO行业的信心减弱，短期内股票价格出现波动。
但长期来看，CXO行业仍将有着较大的发展潜力。随着全球生物技术和制药行业的不断发展，CXO服务需求也将不断增加。外包生产和研发，以及专业的临床试验、质量控制和监管支持等服务，为医药企业提供了更高效率的解决方案。
此外，全球医疗行业不断增长，特别是人口老龄化和慢性疾病日渐增多，CXO行业可扮演重要角色，虽然短期内可能会面临波动和不确定性，但长期仍具备良好的发展前景。
(责任编辑：综合)