央行提供1100亿流动性

　　对14家金融机构开展1100亿元中期借贷便利操作；分析称降准或推迟

　　新京报讯 (记者陈杨)央行[微博]昨日对14家金融机构开展中期借贷便利操作共1100亿元，期限6个月，提供推迟利率3.35%。动性央行表示，分析此举是称降为了保持银行体系流动性合理充裕，结合了金融机构的准或准流动性需求。同时将继续引导金融机构加大对小微企业和“三农”等国民经济重点领域和薄弱环节的央行亿流支持力度。

　　中期借贷便利(MLF)是提供推迟央行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为商业银行、动性政策性银行，分析采取质押方式发放，称降能同时满足稳定利率的准或准要求又不直接向市场投放基础货币。

　　8月以来，央行亿流上海银行间同业拆放利率全线上涨。提供推迟市场人士表示，动性这主要是由于外汇占款的持续减少与人民币贬值预期，导致短端流动性偏紧。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤分析称，外汇占款大幅减少，增大了利率的上行压力。7月末，央行口径与金融机构口径外汇占款双双刷新单月最大降幅纪录。

　　为了平抑资金面紧张，8月18日，央行进行了1200亿7天逆回购。

　　法巴银行驻北京的经济学家荣静表示，央行进行MLF操作或旨在补充汇市干预之举消耗的流动性。若外汇储备持续大幅下降，则可能导致再度降准。荣静认为，未来三年不太可能出现大规模资本流入，因此若存款准备金率降至8%-10%也不会意外。

　　招商证券首席宏观分析师谢亚轩预测称，央行通过外汇市场干预回收基础货币，理论上应当通过降准来对冲。但为了稳定预期，央行或将避免用全面降准的方式，而转为定向降准。

　　民生证券首席固收分析师李奇霖则认为，MLF并不能取代降准，无论是从资金数量、价格还是货币投放期限上。因为相较其他货币政策工具，降准是无穷期无成本的。

　　他指出，央行不降准可能是考虑到汇率端的压力，担心降准之后引发更强的贬值预期，但目前汇率风险仍在可控范围之内。预计汇率端稍见稳定后，央行将在9月上旬实施降准。

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