一、恒天合月衡资 组合业绩回顾

2020年3月，明泽沪深两市受疫情影响于月初大幅跳水，智慧置随后在政策扶持下一路反弹至近期高点，盈组议采用均创业板也创出2017年以来新高，报建但最后一周在海外疫情扩散的产配影响下，股市再次出现回调。恒天合月衡资整体来看，明泽月度上证综指下跌3.23，智慧置深证成指上涨2.80，盈组议采用均创业板指上涨7.46。报建两市出现分化，产配结构性行情延续，恒天合月衡资以科技为代表的明泽创业板表现强劲。在此背景下智慧盈组合的智慧置2月收益率为1.02，超越中证800指数，主要由于智慧盈组合整体风格均衡，其中电子和计算机板块在2月份涨幅较大，为组合贡献了主要收益。

表1：2020年3月智慧盈业绩表现

图1：2020年3月智慧盈及对比指数累计收益率曲线

数据来源：Wind，恒天公募销售中心;统计时间：2020/3/2-2020/3/31;同类公募FOF净值截止日期：2020/3/30;

图2：智慧盈自成立以来收益率曲线

数据来源：Wind，恒天公募销售中心;统计时间：2017/1/3-2020/3/31;同类公募FOF净值截止日期：2020/3/30;

二、 后市展望

新冠肺炎疫情海外扩散，引发全球市场暴跌，A股市场再次回调。展望后市，虽然受到海外市场的影响，但国内疫情防控进入尾部、复工稳步推进，政策加码下的基本面韧性仍存，未来A股向好的中期趋势未根本性改变。黄金坑2.0已经到来，基于流动性宽松及先进制造投资加速所主导的成长行情依然将在调整后持续，未来有望出现绩优成长与价值蓝筹共振的结构性行情。建议采用均衡的资产配置，抵御未知风险，智慧盈组合分别搭配价值和成长风格的基金，兼具进攻与防守，可较好地应对各类市场环境，建议客户继续持有本组合。

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