麦格理发布研究报告称，麦格予海底捞（06862）“跑赢大市”评级，理予捞跑考虑上半年利润率复苏胜于预期，海底升今明两年盈测分别44%及23%，市评升至目标价升21%至25.4港元。港元随着本年至今翻台率良好复苏，麦格公司恢复分店扩张，理予捞跑并以由下而上方式进行；并透过弹性分店模式及地区限定菜单以驱动增长。海底

　　报告中称，市评升至公司上半年净利润率胜于预期兼创新高，港元受惠毛利率上升及经营开支优化；该行预计海底捞今年全年净利润率将重返10%的麦格历史高峰。同时公司透过成本减省降低收支平衡所需的理予捞跑翻台率。受惠弹性更表、海底增加兼职员工占比及改变薪酬结构，市评升至上半年员工成本比率进一步改善至30.5%，港元接近2019年水平。展望未来，预计海底捞员工成本比率维持稳定，其他经营开支获有效控制。

责任编辑：史丽君

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