泡财经获悉，利预7月26日晚间，增超天键股份(301383.SZ)发布2023年半年度业绩预告修正公告，风口份上非净预计实现扣除非经常性损益后的解读键股计上净利润4700万元-5100万元，同比增长58.58%-72.07%。部分半年
天键股份于今年6月9日登陆创业板。项目修扣根据公司6月1日晚间披露的产品出货超预招股说明书，预计2023年上半年实现营收6.46亿元，期天同比增长31.15%，利预归母净利润5329.75万元，同比增长97%，扣除非经常性损益后净利润3401.43万元，同比增长14.76%。
不难看到，今日天键股份对其2023年上半年扣非净利润进行了上修，相较原先预测值要高出1298.57万元-1698.57万元，增速则由低档迈入中档。
对于此次上修业绩，天键股份解释称，“主要由于业绩预告期间，公司部分项目产品出货需求超预期；公司以境外销售为主，业绩预告期间美元升值有利于公司的经营业绩。”
天键股份主营业务为微型电声元器件、消费类、工业和车载类电声产品、健康声学产品的研发、制造和销售。
公司主要产品为各类耳机产品，包括头戴式耳机（无线头戴、有线头戴）、TWS耳机、入耳式耳机（无线入耳式、有线入耳式）；除了面向终端消费者的耳机成品外，公司也同时经营对讲机配件和车载配件、声学零部件（喇叭、麦克风）等，新拓展的业务产品包括助听器、听力辅助设备、定制耳机、AR眼镜等健康声学类产品以及音箱模组和麦克风等产品，有望成为新的利润增长点。
其中，耳机产品是公司主营业务收入的第一大来源。2020年-2022年，天键股份实现耳机产品实现收入11.8亿元、12.89亿元和10.12亿元，占当期主营业务收入的94.14%、91.73%和90.32%。
分区域来看，公司产品以外销为主。2020年-2022年，公司境外销售收入分别为10.95亿元、12.46亿元、8.85亿元，占主营业务收入的比例分别为87.32%、88.63%和 78.98%。
据其招股说明书，公司外销客户主要集中在北美洲、欧洲等地区。目前公司已经与国内外部分知名品牌厂商建立了合作关系，包括Harman/哈曼集团（Harman）、森海塞尔（Sennheiser）、音珀（EPOS GROUP A/S）、冠捷集团、飞利浦（Philips）、摩托罗拉（Motorola）、海盗船（Corsair）、安克创新、Nothing、博士（Bose）、迪卡侬（Decathlon）、尚音电子（Zound industry）、罗技（Logitech）、OPPO、VIVO、蓝禾科技、百度、传音控股等国内外优质客户（品牌商）。
值得一提的是，近年来，公司耳机产品毛利率持续提升。2020年-2022年，天键股份耳机产品毛利率分别为16.97%、17.57%和17.8%。
同期内，公司综合毛利率亦在提升，历年分别为16.87%、17.98%和18.79%。
西部证券研报分析指出，技术层面，公司坚持自主研发，具备LEAudio技术、开放式佩戴耳机技术和空间音频技术等创新技术储备，为后续新项目的实施和新产品的开拓奠定了坚实的基础；客户层面，公司凭借技术优势和制造优势，摆脱同质化的低端产品的竞争，与国际头部厂商例如哈曼、飞利浦、摩托罗拉等达成长期稳定合作，助力公司实现长期稳定发展；产品层面，公司延伸布局AR/VR眼镜，向声光电一体化领域稳步迈进，产品放量后有望成为新的业绩增长点。
西部证券认为，公司作为国内领先的声学厂商，持续创新拓展产业边界，延伸布局健康医疗领域。伴随公司新品的持续推出及量产，健康医疗有望成为公司第二成长曲线。
据其分析，医疗助听器方面，据中国产业研究及观研天下，20年全球助听器市场规模为64.7亿美元，预计25年将增至83.3亿美元。国外五大听力集团市占率达90%。天键17年进入健康声学领域，差异化布局OTC助听器，并在线上实现销售，不仅绕开被垄断的验配级助听器市场，同时解决新进入者线下渠道铺设难的痛点。
此外，天键基于自身在声学、蓝牙的技术积累，目前正在进行连续血糖监测仪（CGM）等产品的研发。据灼识咨询及华经产业研究，20年全球CGM市场规模为57亿美元，预计30年将增长至365亿美元。
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