从7月24日下周一开始，高盛纳斯达克100指数将进行特殊再平衡，纳斯难解通过重新分配权重解决指数过度集中的达克调权度集问题。

　　该指数中最大的特殊7只股票的权重预计将下降12%（56%至44%），苹果和微软仍将是决市最大的成分股。其中，场过英伟达和微软的问题下调权重幅度最大，权重将各自下调约3个百分点。高盛苹果的纳斯难解权重将从12.1%降至11.5%，晋升最大成份股，达克调权度集微软落为次席，特殊权重从12.8%降至11.5%。决市纳斯达克指数成份股的场过权重将更接近大蓝筹股的市值水平排位。

　　总体而言，问题信息科技板块将继续占纳斯达克100指数的高盛大约一半。

　　对此，高盛策略师在一份客户报告中表示：

“我们估计，权重下降将推动市场被动净卖出的资金价值超过谷歌母公司Alphabet日均交易量，也超过微软、亚马逊和英伟达日交易量的三分之一。”

　　不过，高盛策略师认为，特殊调权“对大盘股的影响有限”。高盛预计博通指数权重将从2.4%上升至3.0%，为上调权重股中升幅最大。

　　“2011年，纳斯达克将苹果权重从20%削减至12%，但没有对该股表现造成明显的负面影响。同样，尽管微软的指数权重在重新平衡后上升了近5%至8%，也没有受到明显影响。事实上，在重新平衡前后的几周内，微软表现落后于苹果。”

　　在这种背景下，高盛认为即将到来的特殊调权不会解决当前市场集中度的问题。

他们总结道：“即便纳斯达克100经历再平衡，其权重超过5%的成份股合计权重也将达到32%，达不到法律规定的多元化主动管理基金要求（权重超过5%的股票将占指数的32%）。”

　　1940年通过的美国《投资公司法》，所谓“多元化”基金，应持有头寸不得超过其投资组合的25%，每种头寸占比不得超过其投资组合的5%。

　　因此，本周五，很多基金将无法先发制人进行调整，只能被迫当天行动，确保其敞口和纳斯达克100的新权重匹配。

责任编辑：于健 SF069

(责任编辑：时尚)