中信证券：积极因素正不断积累
经济逐月稳步恢复，后市夯实政策节奏小步快走等积极因素正不断积累，市场中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解，已经因素四季度内外部重要会议密集召开将明确政策预期，积极市场底部已经夯实，大机底部断积观望资金将随着积极因素的后市夯实积累和内外扰动的缓和逐步入场，预期扭转驱动的市场行情蓄势待发。首先，已经因素国内经济底已过部的积极特征近期再次得到数据确认，主要指标环比持续改善，预计四季度经济将保持稳步修复态势。其次，国内地方化债、城中村改造、地产因城施策放松等政策保持小步快走节奏，整体力度较大，市场感知度也将不断提升，同时四季度国内外重要会议密集召开将明确政策空间，改善政策预期。再次，中美关系和美元汇率等外部扰动正逐步缓解，且当前市场定价已较充分。最后，宏观流动性跨季改善，汇金增持提振信心，预计观望资金将随着积极因素的积累和内外扰动的缓和逐步入场，预期扭转的行情蓄势待发。配置上，把握节奏至关重要，当前依然建议按照顺周期、科技、白马分三个阶段布局。
华西策略：政策旨在恢复市场信心 构筑“市场底”
市场展望：政策旨在恢复市场信心，构筑“市场底”。8月底以来，从印花税减半、降低融资保证金比例、规范减持、减缓IPO，到本周的汇金“真金白银”增持四大行和限制融券，监管层活跃资本市场的多项政策利好相继落地，改善股票市场流动性的同时也提振了市场信心，夯实A股“市场底”。从万得全A市盈率和风险溢价来看，前期沪指3050点附近的底部区域大概率较为坚实。另一方面，制约A股向上弹性的因素在于海外：如中东地缘局势不稳、油价持续高位、美联储11月或继续加息等，需持续关注海外地缘事件升级的风险。
信达证券：预计后续出口同比增速或将进一步回升 年内出口增速或有望转正
信达证券发布研究报告称，结合基数判断，该行预计后续出口同比增速或将进一步回升，年内出口增速或有望转正。一是外贸高基数压力将在四季度有明显缓解，基数走低或将支撑四季度出口上行。二是工业品价格触底回升，价格对出口金额的拖累或有缓解，后续价格因素对出口金额的拖累有望继续边际政善。三是9月出口数量对整体出口金额有提振，我国近两个月出口也呈现出较多积极变化，显示无需对出口过分悲观。
广发策略：经济低敏+美债低敏下如何配置？
A股仍处于“国内政策底”确立、等待“海外政策底”共振的阶段，汇金增持有助于“市场底”形成。历史上汇金增持后“市场底”形成经验：1． 市场足够便宜；2． 弱市核心逻辑被扭转。本轮汇金增持意味国内“政策底”夯实，而当前A股从“政策底”到“市场底”还需一个关键变量：中美“政策底”共振。国内政策底右侧但经济数据企稳尚未显著改善，隐含了新范式-中国居民/企业资产负债表修复缓慢。
中原策略：未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局
未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注银行、医药、医疗服务以及通信服务等行业的投资机会。
海通策略：对比历史行情波动 看当前A股转机
2023年十一节后第一周A股行情整体偏弱震荡，其中上证综指、沪深300、万得全A等指数振幅相较节前进一步收窄。其实今年以来A股整体的波动率相较往年已明显偏低，截至2023/10/12，2023年A股宽基指数年度振幅已创历史新低。对此，本文结合A股历史行情波动对后市作展望。正如我们在《迎接转机——23年四季度A股展望-20231007》中所分析的，随着积极因素持续累积，A股的波动或将放大，市场有望迎来转机。
中泰策略：近期海外因素或如何影响市场？
巴以冲突对A股或产生利多效应，在资本市场对军工、一带一路等板块或相对受益，原油、黄金板块或维持高位震荡且反弹概率较低。同时，由于沙特与美国的谈判或阶段性放缓，故沙特增产石油在短期内或难实现，原油价格在中东地缘风险扰动下短期或维持高位，但飙升的风险亦相对较低。就目前情况而言，巴以冲突对全球金融市场的影响力或将相对有限。然而从市场中长期阶段来看，巴以冲突或对A股市场存在一定利空。
国金策略：东风何在？呼吁平准基金加快落地
国内基本面、流动性驱动或增强，海外风险有望缓和。展望10月，我们判断，A股“盈利底”与“估值底”均已确认，维持四季度A股（3100点）底部反弹观点不变，期间更看好港股反弹弹性：流动性+政策驱动力更强。国内来看，三季报上市公司利润或将超预期回升，将从基本面及流动性支撑A股。海外来看，维持对四季度美国经济、通胀及债券收益率趋于下行的预判，静待劳工市场关键性信号出现。
申万宏源策略：蛰伏等待一击必中的机会
重申中短期核心线索的判断：历史经验看，窄幅震荡市已处于中后段，打破震荡市需要重大宏观变化。美国需要从供给侧抗通胀，中美贸易摩擦阶段性缓和有合理性，也有契机。但另一方面，目前地区冲突形势纷繁复杂，涉及全球多组重要的双边和多边关系，避险情绪再升温。交易潜在宏观重大变化，需蛰伏等待一击必中的时机。
国海策略：如何交易中美缓和？
今年9-10月中美工作组密集互动，为11月APEC元首会面造势，中美缓和有望成为未来1个月交易主线，结合过往胜率和当前催化剂来看，风格上首选成长，行业层面可关注电子、医药以及电力设备。
责任编辑：王旭
(责任编辑：综合)