A股三大指数集体下跌，股股飘两市超3700股下跌，大指跌两北向资金净卖出46亿。数集市超盘面上，体下空间计算、绿北软件开发、向资广电、金净时空大数据、卖出智慧政务、股股飘影视概念、大指跌两文化传媒板块位于涨幅榜前列。数集市超风电设备、体下发电机概念、绿北能源金属、向资电源设备、金净汽车零部件、EDR概念、汽车一体化压铸、医疗服务等板块表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指下跌0.29%，报2960.33点；深成指下跌0.46%，报9489.38点；创业板指下跌0.49%，报1872.75点；科创50指数下跌0.93%，报840.89点；北证50指数上涨2.26%，报1002.26点。两市半日合计成交4887亿，北向资金净卖出46.85亿。
今日要闻
据海关统计，今年前11个月，我国进出口总值37.96万亿元人民币，与去年同期持平。其中，出口21.6万亿元，增长0.3%；进口16.36万亿元，下降0.5%；贸易顺差5.24万亿元，扩大2.8%。按美元计价，今年前11个月，我国进出口总值5.41万亿美元，下降5.6%。其中，出口3.08万亿美元，下降5.2%；进口2.33万亿美元，下降6%；贸易顺差7481.3亿美元，收窄2.7%。今年11月份，我国进出口3.7万亿元，增长1.2%。其中，出口2.1万亿元，增长1.7%；进口1.6万亿元，增长0.6%；贸易顺差4908.2亿元，扩大5.5%。按美元计价，今年11月份，我国进出口5154.7亿美元，与去年同期持平。其中，出口2919.3亿美元，增长0.5%；进口2235.4亿美元，下降0.6%；贸易顺差683.9亿美元，扩大4%。
12月6日，财政部联合人力资源和社会保障部对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行了修订，起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》。在投资监管比例方面，《管理办法》根据基金投资和监管实践，综合考虑风险收益特征，将全国社保基金投资品种按照存款和利率类、信用固收类、股票类、股权类进行划分，并将境内和境外投资全口径纳入监管比例。目前，股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%，进一步提高了全国社保基金投资灵活度，有利于持续支持资本市场发展。
当地时间周三，AMD举行“Advancing AI”发布会，除了如期发布诸如Instinct MI300X、MI300A、锐龙8040系列处理器等外，大量AI产业的龙头公司也来到现场，为“英伟达挑战者”站台助威。
在当前的时点上，“国家队”进场的步伐已势不可挡，多头力量不仅因此信心回升，行动也更趋一致、坚决。尽管一时承压，但在经济“大盘”趋势企稳向上的引领下，A股市场终究会凭借做多力量的壮大而“守得云开见月明”。
据工信部官微，12月6日，工业和信息化部召开全国通信管理局长座谈会暨信息通信监管工作座谈会。会议强调，信息通信业是国民经济的战略性、基础性、先导性行业，要坚持推进行业现代化发展，持续巩固提升行业竞争优势和领先地位，坚持赋能实体经济数字化转型，夯实服务支撑新型工业化的技术、网络、应用、市场、安全基础，在推进新型工业化、建设现代化产业体系进程中发挥更大作用。要加快新型信息基础设施优化升级，推进“双千兆”协同发展，加快布局智能算力设施，优化互联网络架构，提升信息基础设施绿色低碳水平。
12月6日，国际航空运输协会（IATA，简称“国际航协”）发布报告称，大幅调高2023年全球航空业的盈利预期，2024年行业盈利基本稳定。但预计这两年全球航空业净盈利能力将远低于资本成本。
临近年尾，多家机构陆续发布策略报告，对2024年的市场作出展望。与此同时，机构也加大调研力度，马不停蹄地展开调研，寻找来年或未来一段时期的投资机会。
今年以来，监管已累计发出涉及内幕交易的罚单44张。进入12月以来，与内幕交易相关的行政处罚或立案调查，至少已经达到10起，涉及恒润股份、派斯林、兴民智通、歌华有线、*ST和科、恒星科技、美诺华、卓翼科技、昂利康、索通发展等上市公司。
机构观点
开源证券：AI多模态驱动游戏行业成长
开源证券研报指出，AI多模态特别是AI视频生成能力发展迅速，或进一步提升游戏领域适用性近期AI多模态模型不断取得突破性发展。海外初创公司Pika Labs于11月29日在官网正式推出AI视频生成工具Pika1.0，Pika1.0包括一个能生成和编辑3D动画、动漫、卡通、电影等各种风格视频的全新AI模型。AI大模型多模态能力的升级和调用成本的降低，将进一步提升其应用范围和适用性，而游戏作为集合了文字、图像、声音、视频等内容形式的商业化应用，有望更好的在研发端利用多模态大模型的能力，提升内容制作效率，并提高内容丰富度，同时一些基于AI的NPC等设计或进一步提升用户体验和付费意愿，打开游戏整体收入增量空间。
中信证券：2024年黄金价格仍有较好做多价值
中信证券研报表示，COMEX期金价格突破历史高点，主要由短时间内对美联储降息预期的快速变动造成。我们认为短期内黄金价格将呈震荡走势。但在美联储降息、全球经济放缓、全球央行需求旺盛、地缘政治风险加剧的共同推动下，2024年黄金价格仍有较好做多价值。
国泰君安：2024年地产投资降幅有望明显收窄
国泰君安研报表示，2023年房地产市场的关键词是出清、支持和防风险。展望2024年，上述逻辑仍将延续，商品房的开工建设仍面临一定压力；但房地产新发展模式带来的增量投资机会更值得关注，年均投资规模预计在1万多亿，2024年地产投资降幅有望明显收窄：1）未来增量刚需投资体量上限在20万亿，若保障房能够满足30%的刚需，则对应6万亿的总投资，未来10年年均投资在6000亿元左右；2）城中村改造总投资体量在5万亿左右，按照5年左右的规划建设周期，年均投资规模在1万亿左右，与保障性住房建设可能有重叠。3）考虑到从保障房和城中村改造项目从立项、签约、拿地、新开工等全流程所需的时间，大规模建设预计最早要到二季度，下半年才能够逐渐体现为对投资端的拉动。
银河证券：预计2024年中国经济实际增速有望达到5.2%
银河证券研报分析，未来2-3年是中国经济转型的关键节点，通过宏观政策发力来对冲新旧动能切换过程中的下行风险至关重要。2024年是财政发力之年，积极的财政政策将更加“积极”。财政赤字率和地方政府专项债规模将有显著提升，特殊再融资债券和特别国债的发行也有望延续。在此基础上，三大工程发力将推动房地产投资降幅显著收窄，而基建投资增速有望继续提速。货币政策将在总量和结构层面发力，配合化解宏观风险，并更加聚焦做好五篇大文章。从节奏上来看，2024年政策将前置发力，推动上半年内需将继续改善。如果美联储停止加息并在年中启动降息，出口在下半年有望助力中国经济。预计2024年中国经济增长目标设定在5%左右，实际增速有望达到5.2%。
中金：对于银行而言，房地产市场企稳有助于改善资产质量预期
中金公司研报认为，近期针对房企的新一轮金融支持能够一定程度缓解优质房企流动性压力，但“正常经营”“市场化、法治化原则”的要求意味着相关支持并非“无底线救助”，实际上贷款投放还是基于银行对风险的实质判断。中金认为当前稳定房地产市场信心、特别是促进房价预期企稳和销售恢复是缓解房地产金融风险的关键，除了逆周期的金融政策之外，通过财政和准财政等方式保交楼、稳信心也有利于房地产主体信用的改善，对于银行而言，房地产市场企稳有助于改善资产质量预期，特别是开发贷占比较高的股份行和按揭贷款占比较高的国有大行。
天风证券：消费电子公司当前估值处相对底部，建议关注相关机会
天风证券表示，电子行业当前终端库存健康，渠道库存低，上游库存减值计提接近尾声，整体看周期底部特征较为明显。消费电子方面，复苏的节奏或从下游向上游传导，市场对于需求的判断存在不确定性，因此仍存在短期波动，消费电子公司当前估值处相对底部，建议关注相关机会。2024年或为机构行情，建议关注大背景和主逻辑下出现边际变化，具备业绩增长空间且估值处于相对底部的公司。建议关注筹码结构良好、具备新产业逻辑的次新公司，重点关注其业绩/市值的成长空间，而倾向于忽略短期估值。
首创证券：光伏产业链价格仍在继续寻底
首创证券研报指出，光伏产业链价格仍在继续寻底，随着后续多晶硅产能逐渐爬产释放，预计产业链价格仍将小幅下跌。光伏板块的股价表现反应了市场对竞争格局的担心，维持“光伏产业供给侧正在发生边际变化”的判断，随着相关产业链价格体系的“再平衡”，预计相关公司的估值预期将趋于稳定；同时，建立煤电容量电价机制、通过容量电价回收部分或全部固定成本，可以增加绿电消纳及电网稳定性，为承载更大规模的新能源提供有力支撑。密切关注光伏主产业链的价格变化。建议关注：英维克、特锐德（维权）、海兴电力等。
中原证券：AI带来增量，光模块需求量价齐升
中原证券研报指出，目前市场处于800G光模块升级周期，CPO、LPO、硅光、薄膜铌酸锂等新技术持续演绎，随着网络拓扑结构优化和光模块迭代升级，叠加AI带来的增量，头部客户持续加单，光模块需求量价齐升。光器件、光模块作为数据中心内部设备互联的载体，在加大AI投入的背景下，长期有望持续扩张。AI算力产业链在2024年有望进入业绩加速期，光通信板块作为核心受益环节，继续看好光模块/光器件/光芯片。
兴业证券：创新+国际化，打开医药生物行业成长空间
兴业证券研报指出，创新+国际化，打开医药生物行业成长空间。产业端，技术创新迭代、新需求不断释放，为行业长期增长提供不竭动力。市场端，国内需求稳步复苏，国际市场海阔凭鱼跃，差异化“中国创新”即将从临床陆续走向商业化，建议关注中国医药生物产业国际化全面升级下的新投资机遇。（1）创新药与创新医疗器械的全球多中心临床进展与数据读出，和后续海外授权合作值得持续跟踪；（2）创新药出海已进入商业化阶段的重磅产品放量可期，具备“硬科技”实力的医疗设备将进一步打开海外高端医疗市场，原料药、制剂、低耗、核心零部件出口与新订单开拓有望加速；（3）海外创新前沿亦值得关注，减重、AD等新需求为行业发展提供新动能，亦为中国创新产业链带来新业务增量。展望2024年，中国医药产业的“创新+国际化”发展有望上升至新高度，行业成长主线依旧。
国联证券：保险行业集中度有望再次提升
国联证券研报指出，近年来保险行业的费用竞争有所加剧，同时近年权益市场震荡下行导致各保险公司的投资收益有所承压，因此为了防范行业出现利差损、费差损等风险，2023年以来监管多次发文以规范行业发展。监管要求寿险银保渠道和财险车险市场均严格执行“报行合一”，其对保险公司前端的产品设计和费用厘定等行为提出了明确的要求。在严监管背景下，头部公司凭借更规范、精细的管理能力有望进一步扩大竞争优势，行业集中度有望再次提升。
华创证券：宠物行业高成长性仍在延续
华创证券研报指出，2012年至2022年，宠物行业增速达到CAGR23.16%，高成长性仍在延续；行业层面，国产龙头扩张加速与行业集中度提升逻辑逐步兑现。投资层面，重点关注龙头企业国内市场集中度提高的同时利润率的兑现节奏，此外可留意海外库存周期见底带来的盈利拐点。建议关注：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
海通证券：电池降本有望推动储能行业持续增长
海通证券研报指出，在光伏风电持续增长的大背景下，储能作为提升电网运行安全和稳定性的作用日益凸显，政策层面的支持和产业链中电池等环节的持续降本有望推动行业持续增长。近年来随着行业高速发展，新参与者涌入较多，而龙头公司在成本、规模和产品品质上更有优势，有望在新一轮的行业周期中胜出。建议关注：宁德时代、亿纬锂能（维权）、阳光电源等。
东兴证券：性价比为王时代，平价零食再升温
东兴证券研报指出，食品饮料行业从2000年开始从传统渠道逐步进入现代渠道，随后进入线上渠道、社交电商渠道及社区团购渠道。近两年来，平价零食渠道快速发展，也快速抢占休闲零食市场。为了迎合市场的发展趋势，更加强调性价比，传统的零食巨头也开始加入到平价零食中来。平价零食渠道红利还将持续，切入平价零食渠道的头部零食企业有望继续从中获益，建议关注平价零食赛道带来的新的发展机会。
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