天风证券发布研究报告称，天风维持申洲国际（02313）“买入”评级，证券考虑到终端品牌去库仍正在进行，维持海外市场消费需求或仍将持续承压，申洲调整盈利预测，国际预计2023-25年归母净利润分别为46.3/52.8/60.2亿人民币。买入伴随终端品牌去库压力有所缓解，评级品多消费逐步复苏中，元化23H2订单或有增加，发展产能利用水平或将逐步改善；公司积极开发新面料新产品，天风拓展新客户新业务；同时提升自身对市场和客户需求的证券快速响应能力。

　　报告中称，维持柬埔寨新成衣工厂生产效率明显提升，申洲23H1新工厂成衣产出占总17%，国际印花、买入绣花等生产工序配套完整；越南新建客户专用工厂已投入使用，目前已有员工约4500名，并于新建专用工厂内加大了自动化设备的应用。公司进一步完善数字化管理生态系统，实现了从研发、设计、采购、制造、物流、监测、销售等全过程的信息化数据采集和可视化管理。完善了全产业链的生产管理系统集成平台，促进了对生产全过程的整体监控和管理。并初步建立了与供应商之间指令下达、执行反馈、预警和评价的全过程管理平台，实现了业务各环节有机连接。

　　该行提到，公司23H1产品多元化，除一贯采用的针织面料外，补充增加梭织等新面料品类，选用织维原料的品类更丰富，为客户生产产品系列上亦有新拓展，有利于集团拓展新业务及提升现有客户份额占比。23H1公司新增屋顶光伏发电装机容量6.3MW，累计总装机容量已达51.9MW，并将进一步扩大屋顶光伏电站的建设规模。公司在产业链上发挥自身影响力，邀请战略合作供应商加入气候行动、劳工管理等工作，推进上下游产业链在可持续发展上的联动性。

责任编辑：史丽君

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