该行指,2Q23中广告业务尤其是视频广告表现亮眼,且用户停留时间同比增长近一倍。该行认为视频广告货币化将继续保持强劲,并成为第三季度广告营收同比增长20%的关键驱动因素。游戏业务方面,该行料其营收能重新加速至9%,国际/国内游戏同比增长12%/8%。该行预计其第三季度总收入同比增长13%。在盈利能力方面,由于良好的营收组合(强劲的视频广告和稳固的传统游戏增长)和持续的成本控制举措,该行预计非国际财务报告准则净利润将继续同比增长23%,至第三季度的395亿元人民币。
该行将2023年/2024年/2025年的盈利预测上调为1%/2%/1%,以反映更有效的成本控制和有利的营收组合变动。维持433.00港元的目标价不变。重申“跑赢大市”评级。腾讯游戏业务持续改善且广告业务强劲,将有望实现强劲且可持续的增长前景,依旧是该行的行业首选。
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