他指出，头亚目前标普500指数仅略低于4500点，警告距离他的融涨年底目标点位4600点不远。与此同时，上半势过纳斯达克100指数今年上半年飙升38%，年涨创下自1983年以来的猛华最佳上半年表现。
亚德尼说：“现在刚到年中！尔街标普500指数比其200日移动均线高出11%。大多德尼当心它应该在当前的头亚水平上发现一些阻力，这与看涨通道的上界一致。如果它飙升得更高，发生融涨的可能性就更大了。”
“融涨”（melt-up）这个概念是亚德尼在2016年d 一篇博客文章中提出的，指的是，由于不想错过股市上涨赚钱的机会，投资者蜂拥入场（而不是基本面发生变化），从而导致市场中的多头越来越多，市场情绪超级乐观，市场不断走高，甚至加速上涨，最终导致市场崩溃。
亚德尼在周一的报告中表示：“估值再次过高。”他强调，大型科技股的预期市盈率已回升至30倍以上。与此同时，标普500指数的预期市盈率为19倍，剔除大型科技股后为16.5倍。这仍然不便宜。
虽然亚德尼仍然看好股市，但他指出了一个令人担忧的趋势，即当美联储变得更加鹰派时，投资者变得更加看涨。美国投资协会（AAII）每周投资者信心调查显示，乐观的回应有所增加，这表明经济的弹性减弱了人们的怀疑情绪。
而与此同时，美联储主席鲍威尔上周表示可能还会有两次加息，尽管目前市场预计只有一次加息。
这种市场预期与美联储说法之间的不匹配可能预示着股市的下行风险，尤其是如果新的通胀数据被证明具有粘性的话。
为了实现健康、可持续的反弹，而不是“融涨”，市场需要更多的板块开始参与到持续的上涨中来。亚德尼表示，这种情况已经开始发生。
他说：“涨势有扩大至金融类股的空间。与此同时，升势已经扩大到工业类股，工业类股似乎正在突破历史新高。”
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