近一个月，解套北交所股票迎来“大反转”，北证其中，月涨北证50指数从一个月前的超首阶段低点迅速反弹，截至今日，批北涨幅已达31.42%，交所基金理论上已属于“技术性牛市”。解套与此同时，北证北交所主题类基金也迎来净值的月涨大爆发，不过，超首拉长来看，批北在北交所成立之初设立的交所基金首批北交所主题类基金，目前仍存在平均超20%的解套亏损。

　　11月23日，北证北证50指数上演“天地”行情，月涨早盘一度涨超5%，此后一路向下，收跌约2.78%。

　　回顾来看，北证50指数本周连续上涨，近一个月更是上涨超过31%。其中，北交所个别股票尤为“疯狂”，股价涨幅超过5成的个股达到18只。

　　市场的火热也让多只北交所主题基金迅速“回血”，5只基金产品在11月22日净值涨幅均超过了8%。

　　不过，由于首批北交所主题基金迎来解禁，这也让“追逐”股价上涨中的投资者担忧起来基金解禁可能带来的赎回冲击。

　　月涨30%，投资者“跑步”入场

　　继昨日大涨后，今天北交所涨势延续，北证50指数早盘一度涨超5%。不过，午后一路下跌，截至收盘，跌幅达2.78%。

　　从成交额来看，11月23日，北证50指数成交额达155.7亿元，连续三日维持在100亿以上，持续“爆量”。

　　与略显“冷清”的沪深股市不同，在北方的冷空气下，北交所股票却逆势上涨，表现可以称为“火热”，北证50指数从10月23日的阶段低点连续反弹，截至今日，涨幅已达31.42%，并且在11月22日，大涨8.43%，创下北证50指数历史单日最大涨幅记录。

　　按市场说法，自低点反弹超过20%的空间，可以确立为技术性牛市，北交50累积涨幅已经符合这一标准。

　　与此同时，北交所部分个股近日表现也尤为“疯狂”，近三日股价涨幅超过5成的个股达到18只。其中，华阳变速三连板，累计上涨超150%，凯华材料5天4板，上涨超310%，三维股份、星辰科技、旺成科技等多股三日累计涨幅超7成。

　　北交所的成功“破圈”，也离不开投资者的参与，数据显示，截至11月22日，北交所合格投资者数量已达626万户，相对9月1日深改19条推出以来新增近70万户。

　　对于这一轮北交所市场的迅猛的上涨行情，市场众说纷纭，从此次北交所市场的上涨走势来看，推动行情启动的原因有很多，或是多方面的综合影响刺激市场行情的走高。

　　消息面上，一方面，北交所拟提升上市公司辨识度，另一方面，11月17日，中证指数有限公司公告称，决定将符合条件的北交所证券纳入中证全指指数样本空间。

　　关于北交所股价狂飙的四大原因，汇添富北证50指数基金的基金经理晏阳分析指出：一是政策利好不断落地，证监会发布关于高质量建设北交所的意见，规划未来十年发展方向；二是转板预期显著增强，监管层积极推进北交所上市公司转板，吸引资金关注；三是流动性持续改善，科创板投资者可直接开通北交所账户，做市商扩容进入倒计时；四是估值相对低位，北证50指数市盈率远低于创业板和科创50，估值修复空间较大。

　　首批北交所主题基金解禁

　　北交所股票价格的疯涨，也使得北交所主题基金的净值快速回升。

　　其中，广发北证50成份、招商北证50成份、汇添富北证50成份、华夏北证50成份、南方北证50成份、嘉实北证50成份，这5只产品11月22日净值涨幅均超过了8%。

　　万家北证50成份指数、富国北证50成份、工银北证50成份指数、易方达北证50成份、博时北证50成份指数、鹏扬北证50成份等产品11月22日净值涨幅也都在7.6%以上。

　　不过，尽管近期市场行情上涨明显，但从北交所主题基金的成立以来的业绩来看，表现并不理想，特别是首批成立的北交所基金。

　　据了解，首批8只北交所主题基金成立于2021年11月23日，但由于过去两年成长股持续回调，同样属于新兴成长板块的北交所也随之下跌，这8只北交所主题基金目前均处于浮亏状态。

　　数据显示，截至2023年11月21日，首批8只北交所主题基金成立至今的收益回报率均告负，平均收益率为-22.08%。

　　其中，嘉实北交所精选两年定开以-38.49%的收益率垫底，大成北交所两年定开、汇添富北交所创新精选两年定开的跌幅也均超20%，收益率分别为-29.31%、-24.17%；万家北交所慧选两年定开的收益率则为-21.64%。

　　事实上，在“赚钱效益”爆棚的情绪下，北交所基金的盈利与亏损情况并不能过多吸引“狂热”投资者的目光，但不同的是，这批北交所主题基金均采用两年定期开放的形式运作，也就是说，在运作近两年后，首批北交所主题基金在11月23日迎来解禁，所以这使得不少投资者担心基金解禁可能带来的赎回冲击，而11月23日北证50指数的冲高回落或也受此影响。

　　首批北交所主题基金的解禁，对北交所市场来说，或是一次考验。不过，从当年的募资情况来看，8只基金产品合计募集资金仅为40亿，而当前北交所上市公司已达228家，总市值超2800亿元，所以40亿规模的解禁相对于北交所市场整体规模占比较小。

　　谁在“北上”投资？

　　从数据来看，自北交所设立以来，资金持续关注该市场，截至目前，全市场一共有23只北交所主题基金，其中分别有12只指数基金和11只主动权益基金。

　　非北交所主题类的公募基金也在入局。今年以来，宣布参与北交所投资并提示相关风险的基金有将近200只。今年三季度，公募基金再度对贝特瑞、富恒新材、艾能聚等20余只北交所个股加仓，其中对贝特瑞的持仓增加了近700万股。

　　数据显示，截至三季度末，全市场公募基金共持有52只北交所个股。其中，贝特瑞有23只基金持仓，连城数控、诺思兰德、同力股份等10只个股有超10只基金持有。

　　除了公募基金外，知名私募基金也纷纷布局北交所股票。在广道数字的机构持股名单中，深圳高新投赫然在列。后者以56万股位列为第七大股东，对应市值为889.28万元。

　　在汉维科技股东身影中，则出现了达晨创联投资基金。数据显示，其持有816.32万股，对应市值4032.62万元。

　　此外，武汉光武新技术产业投资公司则“相中”了恒立钻具，持有140.84万股，对应市值为1400万元。二级市场中著名的迎水投资也来“凑热闹”，持有中寰股份，持股数为102万股，对应市值为620.16万元。

　　与此同时，险资也开始了对北交所股票的投资，2022年，半导体石英制品龙头凯德石英在北交所上市，其中大家人寿出现在了10家战略配售投资者中，这也是北交所上市公司中首次出现险资身影。不过，从当前北交所股票的前十大股东来看，保险资金仍“缺席”。

　　值得一提的是，外资机构对北交所的关注度也在提升，在北交所公司近日公布的调研公告中，摩根大通、ADIA、BNP、君茂资本、中欧基金、JK Capital Management Ltd等都加入了对北交所公司“调研军团”。

　　11月9日，在2023金融街论坛年会多场平行论坛上，北交所相关负责人也指出，北交所将进一步加强投资端建设，积极推进公募、私募以及各类中长期资金入市，并加强国际交流合作，支持各类境外资金参与市场，鼓励外资券商在北交所展业兴业。

责任编辑：杨红卜

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