中评社北京11月25日电／据大公报报道，美汇美国整体和核心CPI（消费物价指数）均意外回落，顶利分别下跌至7．7％和6．3％。好风
从核心价格来看，险投无论是美汇商品抑或服务通胀按月均出现放缓，此一惊喜数据为环球投资市场提供反弹理据。顶利当中，好风成熟市场的险投动力最强，美股标普500指数反弹逾10％，美汇整体亚洲股市录得升幅近8％。顶利随着风险资产显着反弹，好风美元亦从高位回落。险投短期内美元是美汇否确认转势，会是顶利判断未来市场走势的一个重要观察点。 由2021年中到现在，好风
美汇指数从90以下升至114水平，累升最多约27％，自从9月底以来，美汇从高位回落，一度重返106水平，第四季暂时回吐约4％。大多数货币相对美元回升，季内欧元反弹半成，重返兑1算以上；日圆亦重返140水平。美汇走向依然离不开环球经济走势、美元息差优势及风险偏好等3大因素。 美元通常在环球经济放缓的周期表现领先。目前，环球经济数据持续恶化，信安环球PMI（采购经理指数）跌至50以下的收缩区域，部分成熟市场国家有机会在2023年陷入衰退。同时，通胀一旦再度升温，环球央行将持续收紧政策，亦将引发经济衰退忧虑的上升，有机会再次推升美元。 不过，相关预期已于2022年较大程度反映，加上部分环球经济下滑速度已经开始减慢，导致美元在2023年有机会调整。 美联储局今年大举加息达到6次，幅度抛离其他成熟市场央行，更别说部分维持宽松货币政策国家或地区，美国利率优势是美元强势一项主因，尤其是其短期利率的水平，在环球经济高度不确定之际相当吸引。 纵使美国10月份CPI幷没有改变国内通胀状况，然而似乎确认通胀已见顶幷开始下降；考虑到目前的通胀及就业市场情况，联储局今年最后一次（12月份）议息会议，较大机会加息0．5厘，幷在明年2月再加息0．5厘（或在第一季加息两次，每次0．25厘），指标利率或于明年第一季见顶，幷高见5厘水平。碍于通胀走势及相对温和的经济衰退，就算联储局暂停加息，直至明年底甚至2024年初，美国对其他主要市场利率或仍具相对优势。＜nextpage＞ 不过，联储局也有可能在明年第一季后暂缓加息，市场避险情绪随之降温，美元有机会在2023年持续回调。若通胀、联储局政策与美元见顶，投资市场气氛有机会转好，投资者或可考虑明年第一季重新增加风险部署。
