财联社4月11日讯（记者 成孟琦）“小超人”李泽楷旗下的小超人富卫集团一年来已三次向港交所递交招股书，再加上2021年美股上市未果，李泽这已经是楷旗“李家军”中主打“轻包袱及数码优先”的年轻保险企业第四次冲击上市。

　　或许，使富卫一次又一次冲击上市的企次最重要原因还是亏损。据招股书，冲击次能成富卫2022年收入为82.50亿美元，上市失利损上同比下跌29.47%，未果净亏损7.40亿美元，或亏而2021年同期盈利2.5亿美元。买买买亚 

　　成立于2013年的洲扩张第富卫集团，是小超人一家发展迅速的泛亚洲人寿保险公司，通过在亚洲各国家与地区“买买买”而获得大量牌照。李泽其前身是楷旗荷兰国际集团在香港、澳门和泰国的下险保险部门。在第四次冲击上市时，富卫拥有一支由摩根士丹利、高盛、招银国际、和摩根大通组成的超豪华联席保荐人团队。 

　　“买买买”式开扩亚洲市场 

　　最初收购荷兰国际时，富卫只拥有三个市场的牌照，但这支“李家军”中的新锐部队，迅速开启“买买买”模式，并将业务发展到香港澳门、泰国、柬埔寨、日本、菲律宾、印尼、新加坡、越南和马来西亚在内的十个市场。同时，富卫青睐和银行展开合作推介保险业务，已通过八个独家合作伙伴建立起了东南亚的银行保险销售渠道。 

　　另外，富卫也是较早建立纯网上保险模式的险企之一，招股书中提到，富卫通过数码手段改革传统渠道并建立新渠道，以数码核心及人性化体验重新定义分销。 

　　得益于以上三大特点，富卫的业务迅速在亚洲各市场铺开并收获了一定知名度，但靠着“买买买”及与银行合作也带来一定弊端，那就是在各个营运市场中排名及市场份额都不算高。 

　　具体看来，富卫在香港（及澳门）保险公司中排名第八，市场份额为4%； 

　　在泰国排名第二，市场份额为15%； 

　　在日本排名第十九，市场份额为1%； 

　　在马来西亚排名第十一，市场份额为1%； 

　　在越南排名第八，市场份额为5%； 

　　在印尼排名第十八，市场份额为1%； 

　　在新加坡排名第十二，市场份额为1%； 

　　在菲律宾排名第八，市场份额为6%。 

　　2020年全球人寿保险总承保保费约40%来自亚洲，这使亚洲成为全球最大的人寿保险市场之一，但亚洲内部的保费分布并不均匀，其中以中国市场的缺口最大，而李泽楷也一直致力于拿下中国市场的保险销售牌照，但无论是“买买买”还是排队等过审，拿下这块牌照都需要比其他市场更为巨大的耐心。 

　　具体看来，2020年，亚洲产生的人寿保险总承保保费估计达到10,390亿美元，其中41%为富卫经营所在的市场。预期到2030年，亚洲人寿保险总承保保费将达到19,950亿美元。 

　　放走了腾讯的李泽楷，能否抓住下一个风口？ 

　　2020年至2022年度，富卫的收入分别约为美元94.9亿元、117亿元、82.5亿元，年复合增长率为-6.75%；净利润分别约为美元-2.5亿元、2.5亿元、-7.4亿元；净利率分别为-2.52%、2.49%、-8.97%。 

　　2021年短暂的盈利像昙花一现，迅速被亚洲市场的整体下滑打破，但即使是唯一盈利的2021年，富卫的净利率也仅有2.49%。 

　　盈利不及预期如何打破？“纯网上销售模式”或是富卫能在传统保险行业弯道超车的有效手段。 

　　值得注意的是，富卫自成立以来就立志要颠覆传统保险行业，通过数码手段改革分销模式，建立了纯线上保险模式，还通过电商平台发展年轻客户。 

　　曾经有眼光投资过腾讯的李泽楷，虽然没有手握小企鹅股票等到其成长为港股股王的那一天，但互联网的种子已在他的心里生根发芽。“数码”是富卫集团招股书中提到的核心关键词，截至2021年12月31日，富卫集团在香港、泰国及新兴市场的代理人分别实现了54%、98%及100%的数码工具采用率。 

　　只是，目前看来富卫的互联网创新水平及网上签单普及率均未达到能够在市场中脱颖而出的水平。富卫能否成长为传统保险业里的下一个“腾讯”，或许还需要更多的投入以及更具突破性的创新手段。 

　　富卫在招股书表示，此次募资将主要用于加强公司股本、增强偿付能力、增加流动资金，并用作2024年对印尼人民银行人寿保险的额外承诺出资等。被视作富卫弯道超车希望的“互联网销售”发展模式，能从本次IPO中获益几多暂时未可估计。 

　　为何继承实业的是哥哥，获得“小超人”名号的却是弟弟？ 

　　2012年李嘉诚分家，长子李泽钜获得了整个家族信托基金，以及大部分家族产业。李泽楷则选择拿钱走人，获得现金数额未有透露。 

　　离开家族的李泽楷顶着“小超人”的名号，如今已手握4家上市公司，富卫或将成为李泽楷麾下的第5家上市公司。 

　　2021年9月，富卫就曾在美国证券交易委员会递交过招股书，后又因中概股退市危机撤回。彼时，富卫的估值在130亿美元至150亿美元，约合人民币近千亿。虽然4次冲击上市后，富卫的估值较美股申请时期已大幅缩水，但依然是今年港股新股市场一颗值得期待的明珠。 

　　据招股书，截至最后实际可行日期，李泽楷透过其直接全资拥有实体 PCGI Holdings控制公司股东大会投票权合共约76.90%，李泽楷及Fornax实体被视为公司的控股股东。 

　　其他知名投资人成为股东的有：阿波罗全球管理公司、加拿大养老基金投资公司、李嘉诚基金会、Metro Pacific Investments Corporation、盈科拓展集团、泰国汇商银行及瑞士再保险等。 

　　除作为富卫的执行董事和控股股东，李泽楷还拥有港交所上市公司电讯盈科、盈大地产，及两家SPAC上市公司。目前，电讯盈科的市值为310亿港元，盈大地产市值为7亿港元。如果富卫本次冲击上市成功，可能成为李泽楷旗下市值最高的上市公司。