整体来看，在政策的有力带动下，下半年我国的GDP增速有望出现回升，全年预计能够实现5%以上的增长目标。其中，消费是经济复苏的主要拉动力，而投资则扮演着托底的作用。然而，在外需疲软的情况下，出口增速可能会有所回落。因此，通过扩大内需来弥补外需不足的策略显得尤为重要。今年上半年，我国的GDP实现了5.5%的增长，其中消费的贡献最为显著。消费的贡献率达到了77%，超过了投资和出口之和。
今年上半年，我国消费表现出明显的一个特点，即聚集性消费恢复得非常好。不管是春节还是五一小长假、端午节，很多热门景点人满为患，高铁票和飞机票一票难求。同时，餐饮消费也出现了排长龙的现象。这些聚集性消费在消费场景完全放开后出现了报复性的反弹，为经济复苏带来了推动力。耐用品消费方面，如家电、家居等与房地产相关的消费增长相对低迷，主要是受到房地产成交量低迷的影响。而汽车消费方面，上半年保持了平稳增长。汽车销量达到了1323.9万辆，同比增长9.8%，汽车销售额达到了2.2万亿元。新能源汽车市场表现亮眼，产销量均超过370万辆，同比增长40%，市场占有率达到28.3%。此外，汽车出口再创佳绩，上半年出口量达到约200万辆，超过日本成为世界第一大汽车出口国，这是继去年超过德国之后今年再次取得佳绩。综合来看，汽车出口成为我国出口增长最快的领域之一。
在餐饮方面，上半年餐饮收入同比增长21.4%，国内旅游收入同比增长69.15%，国内旅游总人次增长63.9%，已经恢复到疫情前的水平。而在电影方面，也出现了较好的复苏。上半年，消费潜力逐步释放，消费恢复态势向好，这促进了我国经济发展和民生的改善。从全年来看，支撑消费增长的有利条件较多，消费有望继续扩大。我国人均GDP已经突破1万美元，达到1.2万美元。根据欧美国家的经验，当人均GDP突破1万美元之后，将迎来消费升级和消费总量扩张。人们对追求美好生活的愿望将在未来得到有效的体现。
目前各地区各部门积极出台实施促消费政策，维护良好的消费秩序，提振消费信心。新消费增长点，如绿色消费、智能产品消费等也逐步形成，这将有望推动我国消费进一步复苏。然而，消费意愿和消费信心之后，必须具备相应的消费能力。当前青年失业率较高，提高就业率和居民收入水平是关键。就业是民生之本，收入是民生之源，就业和收入都是影响消费的重要因素。特别是居民对于未来收入的预期，对当期消费的影响非常大。因此，持续扩大就业、促进居民增收，是提高居民消费能力、提升居民消费意愿、释放居民消费潜力的有效手段。
在7月24日召开的中央政治局会议上，明确提出要加大民生保障力度，将稳就业提高到战略的高度。同时，要通盘考虑扩大中等收入群体，并通过增加居民收入来推动消费，通过终端需求带动有效供给。国家发展改革委员会表示，将聚焦重点，精准施策，激发活力，落实就业优先政策，加强困难群体就业兜底帮扶。坚持多劳多得，鼓励勤劳致富，推动更多低收入群体迈入中等收入行列。同时，完善按要素分配的政策制度，增加中低收入群众的要素收入渠道，多渠道增加城乡居民的财产性收入，推动居民收入增长与经济增长基本同步，从而提高居民的消费能力和消费意愿。
值得关注的是，中央政治局会议首次提出活跃资本市场，提振投资者信心。这对于提高居民的财产性收入具有积极意义。目前我国A股市场拥有2亿股民和6亿基金账户，通过活跃资本市场来提振市场表现，进而让更多投资者获得收益。这将大大提高居民的消费能力和消费意愿，有利于拉动内需。
居民收入分为工薪收入和财产性收入。工薪收入是按劳分配获得的收入，比如工资、奖金等。而财产性收入则是通过投资获得的收入，比如股票、债券、基金、信托、理财产品和房产等资产，通过资产价格的增长获得投资收益，增加财产性收入。目前传统行业产能过剩现象明显，许多行业的投资机会在减少。通过投资股票、基金和其他理财产品来获得收益，成为居民财产性收入的重要来源。在股市上涨的过程中，会产生更多的财富效应，有效提升居民的财产性收入，有利于直接拉动消费。
在中央政治局会议提出活跃资本市场、提振投资者信心后，多个部门相继出台了一系列稳定经济增长的政策。随着这些政策逐步落地，市场反转的趋势越来越明朗，中央政治局会议扭转了市场的趋势。在6月份市场最低迷的时候，我提出三重拐点的观点，得到了很多投资者的认可。无论A股和港股当前都处于三重拐点叠加的阶段，是布局下半年行情的一个好时机。
第一重拐点是经济的拐点。今年上半年虽然经济出现复苏，但复苏力度不大，属于弱复苏。下半年随着稳经济增长的一揽子政策逐步落地，我国经济复苏的力度有望增强，复苏势头会加快。第二重拐点是市场的拐点。随着投资进行的回升，大盘在下半年有望迎来回升的机会，近期已经开始出现势头，7月份市场走出了“七翻身”的行情。8月份行情已经拉开了序幕，预计市场会延续反弹的走势，市场的赚钱效应将明显提高。下半年市场整体的趋势是震荡上行的，与上半年相比，当前正是一个拐点。第三重拐点是市场风格切换的拐点。上半年市场风格偏向追捧题材股、概念股，AI板块大涨。但现在市场风格已经开始发生切换，从追题材转向追业绩。一些被抬高的AI概念股从高点出现大跌甚至腰斩，而业绩优良的白酒、医药、食品饮料、新能源等行业的龙头股出现大幅反弹。下半年市场风格将逐步切换到业绩优良的白马股上，价值投资将成为主导下半年行情的主流投资理念。
在当前三重拐点叠加的阶段，大家要坚定信心、保持耐心来抓住市场的机会。从长期来看，通过做好公司的股东或者布局优质基金是最好的投资策略。近期大盘逐步脱离低位区域的约束，开始震荡回升，特别是业绩优良的白马股、消费新能源的龙头股出现了明显反弹的走势，有望成为领涨的板块。券商股被誉为行情风向标，近期多次大涨甚至掀起涨停潮，这也意味着行情反转的趋势越来越明朗。建议大家在市场趋势逐步确立的情况下，要果断地逢低布局业绩优良的好公司、好基金，以抓住本轮行情的机会。坚持价值投资理念，做逆向投资，在低位布局好公司、好基金是实现超额收益最好的投资策略。
近期出台的政策很多，除了促消费政策之外，未来可能在很多方面继续发力，因为稳增长是当前最重要的政策目标。后续的政策都是围绕着如何推动经济复苏、提振经济增速展开的。在楼市方面，住建部已经提出认房不认贷来满足改善性住房需求，以提振房地产销售。但是这些政策还不够，后续可能会因城施策，取消一些限购限贷措施，让房地产市场更加市场化。
另一方面，在推动投资增长方面，可以通过发行地方专项债来提高投资增速，通过政府投资来弥补民间投资的不足。在货币政策方面，现在降准仍然有一定的空间，但降息的空间不大，因为我国今年保持了低利率、宽流动性的一个策略，这无疑会大大提高国内外资金对于中国资产的信心。
中特估理论是影响市场的一个重要理论。前海开源战略顾问王宏远先生提出中特估理论是A股市场实现慢牛长牛的基础。港股的人民币资产也有望出现估值回升，包括人民币中国股票、中国债券等整体被低估的资产都有望出现估值回升。经济复苏是推动中国资产出现估值回升的一个重要推动力。随着经济复苏力度增强，人民币汇率也有望出现一定的升值，从而带动人民币资产的回暖。
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