中评社北京5月25日电／据大公报报道，泡沫加密数字货币是王走下数字化时代最令人追捧的另类资产。如同每一次货币大脉冲总是神坛让另类资产涨得最疯狂，也跌得最惨烈，泡沫比如古董、王走下玉石等。神坛今次大疫情形成的泡沫货币大脉冲，也会让所有的王走下风险资产大起大落。比特币作为一种波动极大的神坛另类资产，往往也是泡沫二阶拐点的信号─因为它对流动性和市场情绪极度敏感。　　从大类资产的王走下金字塔结构来看，最顶尖的神坛另类资产是一波周期里面最后疯狂的，但又会是泡沫最先大跌的。然后伴随着通胀预期与货币收紧的王走下担忧，全部风险资产开始在一场疯狂大涨后开始消融（meltdown）。神坛这是每次大放水后的基本规律，有脉冲就有回落，怎么走向神坛的就会怎么跌落下来──当然这并不意味着对比特币们本身价值的否定，那些长期持有者而非炒作者仍然会抓住这个时代红利。　　货币宽松面临拐点　　数字货币的疯狂，让笔者想起2010年次贷危机后的全球大放水。一位同事的老家盛产某种石头，过去无人问津，这些石头都用来铺路牙。2009年四万亿后流行“炒石”热，这些石头的价格竟然都被炒上了天，以至于路牙子的石头都被挖走好多。但好景不常，2012年后大通缩，这些石头又逐渐回归了铺路石的本原。　　类似古董、玉石等这样的另类资产，在货币大放水的脉冲里，价格涨落往往最疯狂，也最脆弱。因为他们是非标准化的，圈层化的（比如币圈），在一个小的范围内很容易被炒得大起大落。比如一块特殊的石头，拥有者可以定价一千，也可以定价一万，甚至是十万﹑一百万。反正是有价无市，是账面价值。在一个缺乏深度和广度的市场里，某些非标准化的资产价格的确容易疯涨疯跌，尤其是还加了杠杆。　　加密数字货币已经历了几轮大涨大跌，涨的时候异常疯狂，几个月内成倍大涨，让其他资产相形见绌，以至于大量的炒家从传统的抗通胀资产黄金转到这个被称作“数字黄金”的领域，导致比特币们在疯狂大涨的时候，黄金一直低迷横盘。但最近市场出现了一个相反的景观，就是过去半年涨势疯狂的数字黄金─加密数字货币开始大跌，但真正的黄金开始持续上涨。

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