该团队在一份报告中写道：“我们认为加息和暂停加息的布利可能性更大，因为存在潜在的率决上行风险，美联储可能会在杰克逊霍尔（Jackson Hole）会议上提前确认紧缩周期的议前结束。任何被市场解读为美联储可能在一次加息后暂停加息的加息言论，都应该支撑债市和股市。”杰克逊霍尔会议指的是定于8月底举行的堪萨斯城联储年度政策论坛。
据了解，2022年，随着美联储展开数十年来最激进的抗击通胀之战，投资者遭受了残酷的跨资产抛售，对他们来说，美联储即将结束加息周期的前景是个好消息。在这种情况下，摩根大通团队预计标普500指数盘中将上涨0.25%至0.75%。此外，他们称，如果美联储坚持鹰派路线，该指数将下跌至多1%。
当然，没有人能声称对市场有一个水晶球，2023年的股市上涨几乎震惊了所有人。此外，随着第二季度财报季的全面展开，美联储可能不是唯一重要的事情。如果说有什么不同的话，那就是摩根大通的分析让我们得以一窥投资者面临的风险。
也就是说，该团队围绕通胀数据制定的最新策略是正确的。在美国6月消费者价格指数（CPI）公布之前，Tyler及其同事们认为，数据有五分之四的可能性与预期持平或低于预期，这一系列结果可能会提振股市。整体CPI低于预期，标普500指数收盘上涨0.7%。
然而，并非所有人都持乐观态度。在22V Research LLC进行的一项客户调查中，只有约四分之一的受访者认为，美联储的这一天对风险资产来说是个好兆头。近三分之一的人预计会出现避险反应，44%的人认为这不是什么大事。
值得一提的是，美股今年出现反弹，部分原因是人们乐观地认为，在通胀持续一年的疲软之后，美联储的紧缩行动已接近尾声。尽管持怀疑态度的人指出，消费者价格仍高于美联储的目标，这是保持谨慎的理由，但自美联储16个月前开始加息以来，股市已经收复了所有失地，标普500指数目前比加息周期开始时高出约5%。
投资者越来越相信，美联储迄今在抑制通胀的同时成功避免了经济衰退。高盛负责对冲基金业务的Tony Pasquariello则表示，这种承认凸显出一种情绪转变，即基金经理对下行风险更加放松，但不愿押注更多上行风险。
他在周末的一份报告中写道：“如果你在周期开始时问，这届美联储能否在不影响劳动力市场或主要资产类别（股票、住房、企业信贷）的情况下，打破核心通胀的支柱，那么可能性看起来非常小。我认为在这一点上没有什么问题。”
责任编辑：李园
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