中评社北京11月16日电／据证券日报报导，地方11月15日，行首现参线广东省发行两只地方债。考地本次发行首次参考“财政部－中国地方政府债券收益率曲线”设置投标区间，收益而此前地方债一级市场定价环节一直参考国债收益率曲线。率曲　　中央财经大学财税学院教授白彦锋在接受《证券日报》记者采访时表示，地方此次广东省发行地方债首次采用“财政部－中国地方政府债券收益率曲线”设置投标区间，行首现参线有助于实现国债作为国家主权信用债券的考地“金边债券”与地方债券的分离，引导市场资金更加精准投资，收益在充分发挥地方债收益率价格发现功能的率曲基础上，不断提高地方债资金的地方配置效率，防止地方债一级市场劣币驱逐良币，行首现参线形成正向激励，考地也促进更多风险水平低、收益收益率稳定的率曲地方债项目脱颖而出。　　市场化定价水平有所提升　　根据央行最新数据，截至9月末，我国债券市场托管余额为143.9万亿元，其中，地方政府债券托管余额达34.5万亿元。　　经过十几年发展，地方债已成为我国债券市场最大的券种，其发行规模、品种、期限、利率设定、议价方式、投资领域、项目设定、收益评价等不断完善，在稳定经济增长等方面发挥了重要作用。　　中国财政学会绩效管理专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示，随着我国经济发展和地方政府债券规模不断扩大、品种不断丰富，地方债券的市场化程度还会进一步提升，在国内国际资本市场的影响将进一步扩大。　　“不过，近年来，地方债一级市场定价参考国债收益率曲线，模糊了国债与地方债的风险和收益差异，弱化了地方债收益率在资源配置中引导作用，难以真正体现地方债项目的风险收益水平。”白彦锋说。　　东方金诚公用事业一部高级分析师张晨曦表示，2021年之前，监管曾要求地方债投标利率较相同期限国债利率前5日均值至少上浮25bp，而这一保护性利差虽然提高了投资机构认购地方债的积极性、加快了地方债发行，却也忽略了区域间的资质差异，使得部分资质较好的区域承担了额外的融资成本。　　张晨曦表示，2021年以来，随着财政部提出“鼓励具备条件的地区参考地方债收益率曲线合理设定投标区间”，地方债市场化定价水平有所提升。

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