铁矿石供应端在年中冲量结束之后出现了明显回落，铁矿45港铁矿石到港量在前期发运较强的周报震荡影响下持续增加，后期有望转弱。需求本周铁水的维持回落体现了淡季特征，但需求韧性仍较强，刚性高位铁矿库存实现明显去库，铁矿且已降至年内绝对低位水平，周报震荡厂内依旧维持低库存运行。需求产业端暂无明显利多消息，维持宏观面有所修复，刚性高位市场情绪维持谨慎观望。铁矿短期内铁矿基本面仍较强，周报震荡价格表现相对强势，需求但仍需要关注政策对于高矿价的维持压制，未来如果行政性压产政策落地将对铁矿石形成中期利空。刚性高位

　　本周铁矿期货主力合约2309上涨收于849元/吨，环比上周上涨4.5%。现货方面：14日青岛港PB粉报883元/吨，周环比上涨25元/吨，涨幅2.91%。贸易商报价积极性仍较为一般，观望态度浓厚。

　　供应方面：上周Mysteel公布数据，全球发运2803万吨，环比上周下降19.2%，其中澳洲发运1735万吨，环比上周下降15.8%，巴西发运697万吨，环比下降21.2%，非主流发运370万吨，环比下降27.3%。从发运数据下降来看，矿石到港量后续有望转弱。

　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.33%，环比上周下降0.15个百分点，同比去年增加7.35个百分点；高炉炼铁产能利用率91.20%，环比下降0.91个百分点，同比增加7.19个百分点；钢厂盈利率64.07%，环比增加0.43个百分点，同比增加50.22个百分点；日均铁水产量244.38万吨，环比下降2.44万吨，同比增加18.12万吨。本周铁水产量回落明显，需求有所转弱。

　　库存方面：Mysteel统计全国45港进口铁矿库存为12495万吨，环比降143万吨；日均疏港量316万吨增2万吨。分量方面，澳矿5589万吨降3316万吨，巴西矿4369万吨降50万吨；贸易矿7760万吨增56万吨，球团618万吨降33万吨，精粉1085万吨降959万吨，块矿1567万吨增7万吨。本期45港铁矿石库存连续保持将库，且趋势明显。

　　整体来看，铁矿石供应端在年中冲量结束之后出现了明显回落，45港铁矿石到港量在前期发运较强的影响下持续增加，后期有望转弱。本周铁水的回落体现了淡季特征，但需求韧性仍较强，铁矿库存实现明显去库，且已降至年内绝对低位水平，厂内依旧维持低库存运行。产业端暂无明显利多消息，宏观面有所修复，市场情绪维持谨慎观望。短期内铁矿基本面仍较强，价格表现相对强势，但仍需要关注政策对于高矿价的压制，未来如果行政性压产政策落地将对铁矿石形成中期利空。

　　■ 策略

　　单边：震荡

　　跨期：无

　　跨品种：多钢厂利润，多铁空碳

　　期现：无

　　期权：无

　　■ 风险

　　粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况和行政政策干预等

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责任编辑：赵思远

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