尽管美股仍走在不断创下新高的美股摩路上，但摩根士丹利最近发出了新警告，调整认为美股可能即将迎来调整。惕美

　　美东时间周一，元失摩根士丹利财富管理首席投资官丽莎·沙利特（Lisa Shalett）向美股多头们发出警告：打压美元的势风结构性力量有可能正蔓延至美国股市。

　　沙利特警告称，美股摩日本收益率曲线控制（YCC）的调整结束，以及比特币和大宗商品价格的惕美上涨，都表明美元的元失强势“可能已经达到顶点”。投资者应该“考虑为美元汇率机制转变做准备。势风”

　　美元强劲势头正在减弱？

　　尽管美股基准股指近期持续创下新高，美股摩但沙利特和其他几位华尔街人士都对最近一轮股市牛市发出了警告。调整

　　沙利特在报告中，惕美特别强调了美元强势和美股走高的元失相关性。她在报告中写道：

　　“虽然这个相关性不是势风因果关系，但鉴于美元的牛市周期可能正在走向成熟阶段，美元强势与美股市盈率的相关性值得关注。”

　　在2023年美元累计下跌近3%之后，随着交易员对于美联储降息的预期不断推迟，美元在今年年初一度走强。但近期，尽管美国通胀降温放缓、市场对美联储降息步伐的押注进一步推迟，但美元的涨势却已经停滞。今年3月月初至今，彭博美元指数下跌了0.5%，而比特币和黄金价格则创下了近期的历史新高。

　　沙利特表示，美元的强势此前一直是美国“宽松货币制度的核心”——随着美元走高，与进口相关的通胀被压低，能源价格也被压低，而这提振了近期美股的表现。然而，在美元的强劲势头减弱后，美股可能也会失去上涨动力。

　　美元失势或拖累美股

　　随着美元似乎开始走弱，沙利特最近鼓励投资者将目光投向美国以外，以对冲美国股市可能出现的回调。

　　沙利特称，在G10主要成员国降息之际，日本央行可能收紧政策，这将提振日元并令美元承压，并且吸引资金从美国股市流出。她还强调，中美关系恶化，特别是在美国总统大选期间，也可能加速去美元化——这一趋势可能已经反映在金价上涨上。

　　然后，美元大范围下行趋势将通过市盈率传导至美国股市，两者长期来看大致呈现正相关关系，这意味美元走弱将压低市盈率。而市盈率提高正是美国股市近期上涨的主要推动力。

　　沙利特表示：

　　"如果全球政策开始向全球金融危机前的组合重新平衡，或者市场乐观情绪崩盘和美元走软，投资者可能会从资产多元化和地域多元化中受益。"

（文章来源：财联社）

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