核心观点：建议关注特气板块。平安本周国内特种气体整体行情稳定，证券价格维稳运行为主，有色业周各产品供应正常。新材高温天气影响，料行传统石化、报特钢铁、气需求化纤等行业需求转淡，望释位坚厂家开工率下滑，格高对工业级特气硫化氢、平安氟化氢等产品需求减少，证券产品价格小幅下调；半导体、有色业周显示面板等领域用高纯电子特气三氟化氮、新材六氟化钨、料行六氟化硫、报特四氟化碳、硅烷气、磷烷/砷烷等产品需求稳定，供货节奏良好，且因高技术壁垒、国内供应偏紧，产品价格坚挺。展望后市，终端电子产业库存渐去化，基本面有望改善，特气需求有望逐步释放；半导体和高端显示面板产业链逐步向中国转移的趋势明显，国内企业大规模特气项目在建，国产化进程持续推进。

　　稀土磁材：市场现货偏紧，镨钕价格上调。本周稀土氧化物价格震荡上行。需求端，镨钕下游钕铁硼磁材市场逐渐进入淡季，市场整体需求偏弱；供给端供应充足，但部分企业交付长协，导致市场现货流通相对紧张，价格区间内上涨。长期来看，政策利好工业机器人、风电、新能源汽车等终端应用，静待需求起量。

　　锂：期货价止跌回升，现货价延续下跌。本周原料价格小幅下降，盐湖锂供应较充足，锂云母产量呈上升趋势。需求端，磷酸铁锂头部厂家开工保持高位，终端市场仍有回暖趋势，但电池端对正极材料较强压价意愿传导至锂盐端，目前下游仍以耗库为主；供给端，碳酸锂处于供应旺季，周产量小幅增加。上周碳酸锂期货整体上涨，价格对远期过剩预期反应充分后，市场关注基本面变化节奏、近月成本支撑等实际因素，期现价差有所收窄。展望后市，考虑到供应增量释放节奏变化可能带来的基本面过剩不及预期，锂矿价格仍相对坚挺情况下，外购矿生产锂盐的较高成本的支撑作用，短期内锂价下方空间或相对有限。

　　钴：原料价格向下整理，钴盐价格下调。硫酸钴价格周降4000元/吨，钴中间品价格小幅下调，钴盐生产成本支撑减弱；本周钴盐产量小幅上移，开工率同步上调，整体供应预期趋于宽松。三元前驱体厂家生产稳定，终端利好政策催化，仍需关注需求端恢复情况。

　　镍：供应预期趋于宽松，硫酸镍价格弱势下行。供给端，硫酸镍现货增加，随着印尼硫酸镍到港，硫酸镍市场供应预计环比走高；需求端，下游新能源车产销持续增长，产业链传导至电池级硫酸镍市场小幅回暖。整体来看，镍远期供应或将趋于宽松。

　　镓：镓价由稳转跌，下游观望情绪加重。截至7月28日，国内金属镓均价为1883元/千克，较上周下降5.85%，镓市场在价格快速拉涨转稳后开始回落。供应端，金属镓供应仍足以维持下游生产所需，供应相对稳定且充足；需求端，国内供应以满足磁材厂、MO源企业刚需为主，行情走弱导致下游企业观望情绪加重。

　　投资建议：化工新材料—1）电子特气：需求端“三驾马车(半导体/显示面板/光伏电池)”强驱动，终端上行周期将至，国产化进程加速推进，特气产业增长空间广阔，建议关注生产产品具高壁垒、进口依赖特征，产能规模不断扩大且近三年内项目投产确定性较大的成长性企业：金宏气体、南大光电、华特气体。2）碳纤维：风机大型化趋势明朗、海上风电项目正加速落地，具备强度高、质量轻、弹性模量佳等优良力学性能的碳纤维应用于风电叶片增强材料和碳梁，有望持续渗透，建议关注原丝和碳纤维龙头企业：吉林碳谷、中复神鹰、光威复材。3）POE树脂：受限于茂金属催化剂和高碳α烯烃的高技术壁垒，国内尚无法量产原料POE树脂，建议关注具备原料烯烃生产经验、并已率先进入POE粒子中试阶段的头部企业：万华化学、卫星化学、荣盛石化、东方盛虹。能源金属—1）锂：渠道库存去化，产业链需求传导有效性提升，政策驱动下新能源汽车增长空间大，锂盐需求有望加速回暖，建议关注资源自给率高及有确定性量增企业：天齐锂业、中矿资源。2）镍钴：前驱体市场集中度加速提升，头部企业上游冶炼配套趋势凸显，看好产业链前端镍湿法项目配套布局，前驱体市场份额同步扩张的一体化企业：华友钴业。小金属—稀土：终端旺季、需求加速回暖，供应集中化管理、增量有限，稀土产业价值中枢有望抬升，建议关注拥有稀土原料配额的龙头企业：中国稀土、北方稀土。

　　风险提示：1）终端需求增速不及预期。若终端新能源汽车、储能、光伏、风电装机需求增速放缓，不及预期，上下游博弈加剧，中上游材料价格可能承压。2）供应释放节奏大幅加快。3）地缘政治扰动原材料价格。4）替代技术和产品出现。5）重大安全事故发生。

(责任编辑：综合)