11月24日，朋友小红书宣布完成华为鸿蒙原生应用Beta版本的华为鸿蒙App开发。

　　11月27日，朋友B站宣布与华为达成鸿蒙领域全面合作，华为鸿蒙正式启动鸿蒙原生应用开发工作。朋友

　　继华为秋季全场景新品发布会上宣布全面启动鸿蒙原生应用后，华为鸿蒙多个国内头部厂商已布局鸿蒙原生应用的朋友开发。

　　除了哔哩哔哩和小红书，华为鸿蒙还有同程、朋友美团、华为鸿蒙新浪、朋友去哪儿、华为鸿蒙钉钉、石墨文档、飞常准等宣布已开始或已完成鸿蒙原生应用开发。

　　今年8月的时候，华为正式发布了 HarmonyOS 4，提到的新项目HarmonyOS NEXT，简单来说就是，不再兼容安卓的 apk 格式，只支持自家的 hap 格式。

　　9 月底的华为全场景发布会上， HarmonyOS NEXT再次闪亮登场了，这次的宣布很高调——‘鸿蒙原生应用，全面启动’。

　　到今年11月，随着越来越多大厂宣布完成华为鸿蒙原生应用的开发，打造华为鸿蒙的生态圈的“Flag”，可以说已经在一步步地从梦想照进现实了。

　　二级市场的华为鸿蒙概念，今年以来也不断升温，Wind华为鸿蒙指数今年以来累计上涨35.19%，成为今年震荡市里成长性很强的板块。

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　　三大催化剂

　　华为鸿蒙后市可期

　　从已经披露的三季报情况看，华为鸿蒙指数前三季度归母净利润同比增长45.11%。展望后市，华为鸿蒙概念的催化主要来自三个方面。

　　其一，原生鸿蒙应用发展。

　　全新鸿蒙HarmonyOS NEXT开发者预览版将在2024年第一季度面向开发者开放。HarmonyOS NEXT将是全线自研，放弃对安卓系统的支持，仅支持鸿蒙内核和鸿蒙系统的应用，从而推动原生鸿蒙应用发展，预计未来会有更多的原生鸿蒙应用推出。

　　其二，鸿蒙PC版本或有望于2024年推出。

　　目前开源鸿蒙系统已经成功适配到了X86架构PC设备上，适配PC可以正常启动、登录、运行应用、联网等功能，并且界面简洁美观，操作流畅。国内PC操作系统市场份额基本上被微软和苹果垄断，未来国内外PC操作系统市场将为鸿蒙相关产业链进一步打开长期成长空间。

　　其三，鸿蒙智能座舱抢占智能汽车市场份额。

　　今年鸿蒙智能座舱功能升级，问界M7发布后数据表现超预期，后续预计还将有新车型推出。目前全球的汽车市场，我国已连续十多年稳居全球第一，特别在新能源汽车市场已遥遥领先。华为流畅的车机系统与领先的智能驾驶技术吸引力极强，问界M7的推出使得客户对智能驾驶的认可度大幅提升，鸿蒙车载OS市场份额将有较大提升空间。

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　　哪些细分领域值得关注？

　　截至8月，鸿蒙生态的设备数量已超过7亿，已有220万HarmonyOS开发者加入。

　　鸿蒙4.0发布后，10月30日，华为官方宣布鸿蒙4.0升级设备数量破1亿，成为史上升级速度最快的HarmonyOS版本。

　　近期业内盛传主要鸿蒙操作系统将不再兼容安卓，也预示着鸿蒙生态更加完备。目前鸿蒙坐稳了全球第三大手机操作系统位置，鸿蒙生态的持续扩充，也会给A股相关的上市公司带来业绩增长和估值提升的机会。

　　华为鸿蒙概念相关的上市公司，主要是计算机板块系统开发、中间件、网络安全、生态应用开发等方面的公司。生态伙伴主要从操作系统核心研发、芯片平台适配、软件开发支持、行业场景定制化及产业落地等多维度参与生态共建，实现技术、应用的创新研发与输出变现，从中获取增量收益。

　　硬件方面，生态参与者基于源代码参与技术增强服务，或为HarmonyOS Connect生态提供“智能硬件（芯片、模组等）开发、生产→ 生态技术合作→ 解决方案咨询、设计、开发服务”。软件方面，合作者参与鸿蒙系统组件开发，或基于鸿蒙应用框架打造分布式应用，不断拓展应用全场景。整体来说，投资机会主要还是集中在计算机板块软硬件领域。

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　　三重周期共振

　　半导体产业底部将过

　　华为产业链的强势表现，也是整个半导体产业周期反转的冰山一角。

　　半导体产业主要受到三重周期的影响：1、创新周期：一旦有全新的需求，就会带来爆发式的增长。现阶段的人工智能很有可能成为未来一个新的增长点；2、消费电子周期：与芯片库存、新产品更新换代有关，目前下行周期已经接近尾声；3、国产替代周期：主要受益者是半导体设备和材料，这个周期未来持续的时间可能也会更长。

　　半导体上一轮上行的周期是2019年到2021年，从2021年下半年左右就开始进入下行周期，下行周期到目前为止差不多也两年左右了，所以当前已经接近周期的底部了。

　　全球半导体销售额“八连增”

　　全球半导体销售额月度环比八连增，同比降幅自2023年5月起呈逐步收窄趋势，行业正迎来回暖。

　　来源：东方证券《电子行业2024年度投资策略：行业景气度迎向上拐点，AI大模型和半导体国产化加速》，2023.11.19

　　电子产品走出下行周期底部

　　从周期来看，半导体芯片位于整个电子板块的上游，作为可选消费的一部分受到经济周期的影响。综合国内的政策、海外的货币政策、通胀等等来看，电子产品很有可能在今年底到明年底的区间，走出这一轮下行周期的底部。

　　机构上调全球半导体市场展望

　　11月14日，研究机构IDC调高了对于全球半导体市场的展望，预计2023年全球半导体行业收入为5265亿美元，高于此前5188亿美元的预测；IDC还将2024年的收入预期从6259亿美元上调至6328亿美元，增长20.2%。另外，咨询公司Semiconductor Intelligence也表示，全球半导体市场目前稳步回暖，到2024年有望达到16%的年增长率。

　　数据来源：C114通信网，2023.11.14；财联社，2023.11.21

　　国产化率提升空间较大

　　目前中国半导体行业对设备进口依赖程度较大，随着供应链安全重要性日益增加，国产替代进程持续加速。

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　　半导体“双子星”

　　布局半导体周期反转机遇

　　从历史规律来看，周期板块的起涨点，往往并不在盈利高点，而是在盈利低谷。半导体底部将过，产业链国产化趋势显现，投资者或可持续关注半导体设备ETF（159516）和芯片ETF（512760）的长期投资机遇。

　　半导体设备ETF：在政策扶持和IC设计加速崛起驱动下，大陆晶圆厂扩产、全球晶圆产能东移将成为半导体产业长期发展趋势，国内设备零部件需求持续旺盛。2022年核心零部件市场规模超150亿美元，国产化率不足10%，对应国产零部件厂商成长天花板较高。

　　（数据来源：东吴证券《半导体设备零部件行业2023年三季报总结：海外周期+国产替代，零部件板块有望景气回暖》）

　　芯片ETF：以华为为代表的国产厂商在硬件性能和软件生态上正在加速追赶，在芯片出口管制不断强化背景下，国产芯片厂商或将持续受益。

　　风险提示：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于较高风险、较高收益的基金。提及基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

责任编辑：杨赐

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