【大成高新技术产业股票A】
成立以来赚282%，什基近五年赚155%
大成高新技术产业A成立于2015年2月3日，金微金首基金解析成立以来收益282.40%，博基成立以来年化收益17%。近一年收益13.8%，近三年基金收益155%。
大成高新技术产业股票A主要投资于高新技术产业相关上市公司，通过精选个股和风险控制，力求为基金份额持有人获取超过业绩比较基准的收益。十大重仓股如下：
wind数据显示，大成高新技术产业股票A近五年最大回撤为22%。
基金经理刘旭：从审计师到权益基金“大满贯”
刘旭，厦门大学管理学硕士。2009年至2010年在毕马威华振会计师事务所任审计师。2011年2月至2013年5月任广发证券研究所研究员。2013年5月加入大成基金，曾担任研究部研究员、基金经理助理、股票投资部副总监，现任股票投资部总监、董事总经理。
一、审计师出身
2009年至2010年，刘旭曾在毕马威华振会计师事务所任审计师。审计师的经历，赋予刘旭观察企业更细腻的视角，培育成挖透一家公司的“匠人精神”。
二、价值偏质量风格
通过分析行业的竞争要素、企业优势、同质化程度等因素，判断用何种估值方法以及怎么估值。企业的品质始终是最重要的，而非简单的安全边际考量。一般情况下，偏向30-40倍PE以下的低估企业。
三、管理过社保基金
刘旭从2018年12月起，开始管理社保基金，2019年12月开始管理养老长期价值组合。
众所周知，社保及养老金都是长线资金，注重长期价值投资，其对基金经理的要求也更高，一般来说，在长期价值投资上做得更好的基金经理，往往越受青睐。
四、两次大满贯
大成基金刘旭，曾两次揽获业内最具权威性的三项投资大奖：五年期开放式股票型持续优胜金牛基金、金基金•股票型基金五年期奖及五年持续回报股票型明星基金。
获奖记录如下：
五大维度选股，较少布局30倍以上公司
此前，刘旭接受采访时表示：
持仓中估值30倍以上的公司为数不多，没有40倍以上估值的股票。高估值企业往往只有具备极强的短期增速和长期前景才能够对冲高估值带来的焦虑。
通常从5个维度挑选公司：第一是商业模式、第二是发展空间、第三则是企业的竞争优势、第四是友好的估值，第五则是企业的管理层是否卓越。
通过3种方式筛选研究标的：第一是看财务报表筛选；第二是投研团队筛选出的标的或持仓；第三是产业链上的机会，以及企业家们推荐的同省、同辖区值得研究的企业。
控制回撤的最好方法是买入每一只股票都有充分的安全边际。安全边际主要来自以下三个方面：
第一，基于盈利的估值水平，比如说它估值跌到一定程度，低估值就是对投资者最好的保护。
第二，安全边际可能来自于它的产业地位，比如说在5~10年内是比较稳定的产业，跌到一定程度它肯定是有产业价值的。
最后，来自于对企业家的信任和信仰。当企业家足够勤勉诚恳、坚韧不拔，而他的团队足够优秀的时候，这个企业就是有价值的。
【华宝食品ETF联接A】
白酒板块预期磨底将出现改善，估值修复可期
华宝食品ETF联接A基金经理蒋俊阳做客@汤天奇主持的《基金大咖谈》栏目时表示，国家发改委“恢复和扩大消费” 20条措施重磅发布，从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等多个方面提出了共20条针对性举措。
蒋俊阳预计后期消费品仍维持稳定复苏趋势，需求端呈现温和复苏态势，成本端的压力有所缓解。白酒板块预期磨底将出现改善，估值修复可期。关注中证消费龙头指数、中证细分食品主题指数。
以下是蒋俊阳主要观点：
预计后期消费品仍维持稳定复苏趋势：需求端呈现温和复苏态势，成本端的压力有所缓解
7月31日，国家发改委“恢复和扩大消费” 20条措施重磅发布，蒋俊阳认为，此次发改委发布的关于恢复和扩大消费措施，从稳定大宗消费、扩大服务消费、促进农村消费、扩展新型消费、完善消费设施、优化消费环境等多个方面提出了共20条针对性举措。
宏观要素积极的边际变化正逐渐修复市场的悲观预期，为消费板块反弹提供了一定的催化力量。从消费相关的宏观数据来看，目前消费板块整体呈现复苏趋势，2023年6月社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动 3.1%、16.1%、9.6%、3.6%，两年复合增速分别达到 3.1%、5.6%、7.3%、2.7%，预计后期消费品仍维持稳定复苏趋势。
目前正处于上市公司的中报披露期，不少企业已披露了2023年中报业绩情况，蒋俊阳表示，以综合布局“吃喝板块”的中证细分食品指数为例，看看持仓成份股的中报业绩情况。截至7月28日，该指数成份股中共有17家披露了中报情况，其中15家实现盈利，12家业绩实现双位数预增，从预告净利润同比增长上限来看，7家预增50%以上，业绩表现良好。整体来看，消费需求端呈现温和复苏态势，成本端的压力有所缓解。
白酒板块预期磨底将出现改善，估值修复可期
白酒板块经过前期持续磨底，叠加消费政策拉动，以及下半年的国庆、中秋双节，蒋俊阳认为，白酒板块预期磨底将出现改善，估值修复可期。政策端来看，7月24日政治局会议召开，指出要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给。同时国务院新闻办公室在7月31日召开新闻发布会，相关负责人将介绍恢复和扩大消费的措施有关情况，后续“促消费”政策出台有望带动居民消费能力与意愿修复。
今年以来，白酒企业整体经营保持良性，回款进度良好，库存同比优化，部分公司控货提价迎接双节旺季，同时不少酒企公布上半年经营数据，进一步夯实白酒中报基本面预期。目前白酒板块的估值处于阶段内较低水平，且中报业绩整体稳健，暑假升学宴以及下半年中秋国庆有望拉动白酒消费。
啤酒方面，近期国内夏季高温更甚，有助于促进啤酒的销量增长，啤酒旺季逐步接近。国内啤酒延续结构升级的趋势，推动吨价抬升。国内大麦平均进口价格边际有所下滑，6 月平均进口单价为 348 美元/吨，环比连续 6 个月下降，啤酒原料成本有所缓解，利好企业盈利提升。
休闲食品方面，头部休闲食品公司完成此轮较为显著的变革后，销售收入保持较高增速，充分享受渠道红利，持续看好积极把握新兴成长渠道且在供应链及渠道网络上有升级优化的品牌制造商。
调味品方面，部分龙头企业上半年业务拓展较为顺利，海外业务盈利持续提升，有望拉动增长，预计下半年持续突破，努力完成全年目标。当前时点，看好 C 端具备大单品成长逻辑、盈利能力逐步改善的品种。
关注中证消费龙头指数、中证细分食品主题指数
“吃喝”板块紧连民生，相关标的众多，如何择基布局？蒋俊阳表示，当前市场有一只中证消费龙头指数，该指数由消费行业（可选消费和必选消费）中17个细分子行业的龙头企业组成。今年以来估值下降幅度较大，但随着疫情逐渐得到控制，相关子板快消费场景有望得到恢复，消费板块有望迎来估值修复，而五一期间消费超预期回暖，或推动消费板块逐步向上，消费潜力有待进一步释放。
此外还有一只中证细分食品主题指数，重点布局各种酒类、饮料、乳制品、调味品、休闲食品、速冻食品、烘焙等细分行业的上市公司。回顾过去五年，食品饮料行业可谓是市场表现十分优异的赛道，整体的景气度维持高企。而其估值经过2021年春节以来的调整之后，已处于近两年来相对低位区间。目前消费仍在复苏之中，向上趋势不变，食品饮料各子板块中的头部企业动销情况和盈利能力均有望实现逐步改善。
【摩根标普港股通低波红利指数C】
梳理摩根标普港股通低波红利指数基金六大优势如下：
第一，红利策略长期致胜。
以史为鉴，红利策略具有长期致胜的特征，高息股公司通常具有经营稳健、现金流强劲的特征，股价走势也更稳健、与经济中长期增速匹配度更高；而低估值则提供了较厚的安全垫。
第二，风险分散。
标普港股通低波红利指数追踪标普港股通指数中50只波幅最小、股息率最高的股票。从行业上看，指数重点配置金融、工业、通信服务、能源等估值较低、分红较高的板块，权重最高的金融行业占比也仅23.8%；从个股上看，前十大权重股合计占比仅31%，权重最高的个股占比仅4.5%。
第三，高股息。
标普港股通低波红利指数大多数成分股股息率水平均较高，2022年股息率超5%的有46只，权重合计92%；2022年股息率超过10%的有9只，权重合计25%。
第四，低估值。
截止2023年6月30日，大多数成分股估值水平属于历史相对低位，估值分为点位于后20%以内的个股数量及权重较高。前十大权重股估值分位，多数处于历史后40%以内。
第五，近十年有7年正收益。
从历年收益看，标普港股通低波红利指数在过去10年中有7年获得了正收益（含股息收益），除了2020年出现了近20%的较大跌幅外，2018和2013年均为不到-2%的小幅下跌；
中长期业绩同类占优。从横向对比来看，标普港股通低波红利指数近1、3、5年较恒生指数和同类指数的收益更优。
第六，“中特估”催化剂。
在经济前景不确定性上升的背景下，投资者转而给予确定性高和能在存量竞争中取胜的企业更高的溢价，例如央国企的价值重估、以及追捧经营稳健、护城河宽、现金流强劲的高息股。由于板块在红利因子上的暴露较高，“中特估”行情在今年渐入佳境，强化了红利板块的上涨。
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责任编辑：常福强
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