英国央行维持基准利率在5.25%不变，济下5名委员投票决定保持利率不变，滑选货币政策委员会多数人提到放松的择暂劳动力市场、8月CPI数据和下降的停加商业信心，少数人认为通胀压力持续存在，英国央行8月服务业CPI下降可能反映了一次性因素。难无
在英国央行将政策利率维持在5.25%之后，视经英镑兑美元汇率跌至六个月低点。济下
近来的滑选一系列经济数据都不乐观，过去一周出炉的择暂大部分数据都凸显出英国央行行长贝利本月的评论，即英国央行“更接近”结束紧缩周期。停加英国7月经济产出降幅超出了预期，英国央行罢工等一次性因素在一定程度上产生了影响，而且第三季度失业率高于英国央行的预期。英国制造业贸易团体Make UK周一下调了对今明两年制造业增长前景的预测，理由是工厂产出大幅下降以及经济不确定性。Make UK预计，2023年产出将下降0.5%，低于其6月预测的下降0.3%，预计2024年仅增长0.5%。Make UK政策主管Verity Davidge表示，“由于利率提高、生活成本上升和海外市场放缓等因素的影响，制造商活动正急剧减缓。”制造商报告称，招聘计划出现了自2016年退欧公投以来的最大跌幅，订单增长也是自2020年第四季度以来最低水平。Make UK预计，今年英国经济将增长0.5%，2024年增长0.4%。
市场早已在猜测英国央行的“容忍底线”，但多数机构认为本次会议上英国央行应该还会“咬牙加息”。不过，周三的通胀数据给了英国央行暂时停止抗通胀行动的底气。瑞杰金融集团欧洲策略师Jeremy Batstone-Carr表示，英国央行将银行利率维持在5.25%，令金融市场感到意外，并在一定程度上缓解了家庭的压力。毫无疑问，英国央行做出这一决定背后，最重要的因素是英国经济的下滑。8月通胀率，尤其是潜在价格压力的急剧下降，表明此前的加息正开始奏效。最近的调查显示，英国未来几个月经济将进一步疲软。此外，英国央行的政策制定者可能已经提前看到了周五的PMI数据。
尽管燃料价格飙升，但英国的通胀率却意外下降，因服务业通胀和食品价格通胀放缓。英国国家统计局数据显示，8月CPI同比上涨6.7%，低于上个月6.8%的涨幅，市场预计将升至7%；核心CPI从6.9%降至6.2%。英国是七国集团中通胀问题最严重的国家，疫情以来的劳动力短缺导致工资-价格螺旋上升。
8月通胀数据仍比英国央行的目标高出三倍，而且工资增长依然强劲，英国央行显然希望继续遏制通胀。同时，分析称，英国服务业通胀下降主要归因于机票和度假套餐价格的下降，这两者价格的下降在8月是极不寻常的。这意味着，即使一系列通胀数据显示放缓，也应谨慎解读通胀数据。凯投宏观首席英国经济学家Paul Dales表示，英国8月CPI意外放缓后，英国通胀仍有可能反弹走高。较低的服务业通胀是8月通胀放缓的主要积极因素，并提供了紧缩政策正在发挥作用的希望。不过，这可能是一个虚假的曙光，因为油价上涨可能在未来几个月推高能源通胀。
会议纪要称，英国央行官员们为进一步加息敞开了大门，如果有证据表明通胀压力更加持续的话。英国央行暗示，政策只是暂停，如果通胀率没有像预期的那样下降，将做出回应。货币政策委员会预测消费者价格通胀将在2025年第二季度达到目标。英国央行行长贝利在一份书面声明中表示：“通胀在最近几个月大幅下降，我们认为它将继续这样做。”“这是个好消息。但我们没有自满的余地。我们需要确保通胀回归正常，我们将继续采取必要的决策来实现这一目标。”与其他主要央行一样，这意味着利率将在更长时间内保持高位。
而随着劳动力市场的放缓、经济活动的减弱和核心通胀的下降，高盛则认为，英国利率可能已经见顶。
交易员已经下调对英国央行进一步加息的押注，预计峰值利率为5.44%。隔夜指数掉期显示，英国央行11月加息25个基点的可能性从利率决策前的81%下降至64%，在2024年9月将利率降至5%的可能性从利率决议前的27%上升至55%。
编辑：马萌伟
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