【导语】4月中旬至6月底，供需苯乙烯价格连续走低。均超价格但进入7月份，预期月苯乙烯苯乙烯供需结构由供应增量远大于需求增量的连续预期，转变为供应增量不及预期，卓创资讯走高需求量较预期增加，供需供需结构较预期显著转强的均超价格现状；叠加国内宏观经济向好预期及原油价格上涨助力，苯乙烯产品价格自7月初以来实现连续反弹。预期月苯乙烯

　　截止7月21日，连续苯乙烯江苏自提价格涨至8150元/吨，卓创资讯走高较6月底的供需低点7100元/吨的价格上涨1050元/吨，涨幅14.79%。均超价格有别于今年初以来的预期月苯乙烯其他上涨行情，6月底至今的连续这一轮上涨持续时间最长，同时宏观预期、原油、供应及需求均对价格形成利好推动。

　　供需均超预期，推动7月苯乙烯价格进一步走高

　　首先，7月苯乙烯供应增加量不及预期主要由两方面因素，一是多数停车检修装置重启时间延后，导致月内增量较预期减少；二是乙苯调油需求旺盛，部分装置（经济性因素+相对更容易销售）进行乙苯产出，而减少苯乙烯产出；同时保持对纯苯的高需求量。

　　其次，苯乙烯需求同样超预期。一方面是出口商谈增加（欧洲苯乙烯价格高位）；另一方面下游ABS、PS生产企业预售良好，令下游ABS及PS7月份开工负荷维持较高水平，季节性因素被淡化。其中下游ABS领先于苯乙烯，率先于6月初实现价格反弹，而后于7月中旬开始下跌，期间市场补空需求旺盛叠加备货需求跟进，支撑ABS行业开工负荷连续走高，淡季因素被淡化。

　　8月苯乙烯供需双增，供需结构或小幅转弱可能

　　8月国内宏观向好预期或继续给予大宗商品价格支撑；原油作为能化源头，价格进一步上涨空间则受限，成本提振力环比7月将减弱。

　　供需端来看，苯乙烯供需结构较7月难进一步转强，存小幅转弱可能，主要是供应增加量大于需求增加量。8月份苯乙烯产量预估达到143.04万吨，环比7月预估值增加9.68%，而8月份下游EPS、PS及ABS产量预估值环比增幅仅为7.08%、3.09%及6.52%。进出口来看，因海外装置计划外停车，7月份苯乙烯出口商谈较预期增加，但需关注其延续性。

　　对于下游三S行业来说，随着7月份苯乙烯及上下游各产品的价格反弹，部分中小型终端下游对于金九银十期间的备货意愿增强，三S工厂及三S贸易环节预售货源增加，未来新接订单节奏或转慢。

　　需求或是供需结构“变量”，关注其对价格的影响

　　与供应量逐步增加趋势对比，需求或是供需结构的变量。终端需求变化与国内经济息息相关，近期国家相关部委在政策层面打破上半年“政策荒”，需求端利好政策频出，主要集中于消费电子、汽车、家居行业，另外颇受市场关注的房地产市场亦有利好政策。对苯乙烯而言，其消费量约36%集中在电子电器领域，10%集中在房地产领域（外墙保温为主），金九银十结束前，需求端或保持向好的预期。

　　整体来看，下半年国内宏观预期整体向好，8月份原油价格或高位调整，8月苯乙烯供需结构或小幅转弱；或无明显利空影响市场，苯乙烯价格将高位调整。后市需关注即将公布的美联储利率决议及会后讲话，以及9月G20峰会。

责任编辑：李铁民

(责任编辑：知识)