新能源数字化领域专家：公司以研发火力发电厂锅炉设备等相关节能系统及控制台起家，长城2011年投入新能源产业信息化相关技术研发，证券以新能源电力预测产品为主体，日新持续深耕行业技术及服务。电力代开公司产品覆盖新能源、预测电力管理、行业兴业源网荷储等方面，兵顺辟新其中公司的长城功率预测类产品稳居行业翘楚地位。

　　风光持续快速发展，证券电力预测受益：在国家政策的日新推动下，风电及光伏产业迎来关键的电力代开发展期。至2030年，预测预计风能光伏装机总量年复合增长率将达到7.51%。行业兴业功率预测是兵顺辟新保障风光发电稳定性的刚性需求，长期来看，长城功率预测业务将随着风光装机量增长持续快速发展。

　　根据短期市场趋势预测，随着硅片价格的顶点出现，硅料产能释放，装机成本降低，光伏装机数量将会随着上游原材料的价格下降而上升，我们预计公司发电功率预测业务有望同步放量。

　　功率预测产品领先，售后及扩展服务实现正向替代及用户留存：公司通过不断地技术革新，于2020年实现89.21%的短期光伏功率预测综合精度及84.6%的短期风电功率预测综合精度。公司风光被替换电站数量均保持较低数量，不断正向替代趋势展现公司不断提升的规模优势。在服务时长与售后端，中长期订单数量及营收占比保持增长，且7*24h的专业售后团队服务及不断扩展的新业务，使得公司用户粘性保持较高水平。

　　盈利预测及评级：在“双碳”的大潮下，风光快速发展，电力预测需求增加。我们认为公司作为新能源功率预测的领先企业，凭借高精度的产品打出规模效应，占据市场领先地位，并通过高质量服务以SaaS的商业模式强化用户粘性，保持业绩高速增长。我们预计2023-2025年公司实现营收4.67/6.11/8.07亿元；归母净利润0.97/1.29/1.71亿元；EPS 0.98/1.30/1.72元。对应PE分别为66.5/49.9/37.8倍。我们看好公司的未来发展，维持“买入”评级。

　　风险提示：行业竞争加剧；行业景气度不及预期；政策落地不及预期；技术创新进度不及预期。

(责任编辑：娱乐)