8月26日，市场证监会网站显示，利器易方达基金、获获批广发基金、发声华夏基金、跟着公募富国基金、指数再添中证嘉实基金、基金局万博时基金、去布南方基金、市场汇添富基金、利器国泰基金、获获批华泰柏瑞基金上报的中证2000ETF获批。据悉，目前该产品已进入发行募集准备阶段，预计将很快启动首发。
可以说，自沪深交易所分别修订并发布《指数基金开发指引》以来，ETF产品获批速度加快，展现了监管机构活跃资本市场，加快投资端改革，大力发展权益类基金的改革正在加快推进和落地。
“如此快速获批，充分彰显了监管部门引导提升指数基金开发效率、鼓励基金管理人加大产品创新力度的态度。”广发基金指数投资部基金经理夏浩洋表示，这批产品的获批发行，一方面能够为市场带来更多增量资金，有助于活跃资本市场，提升投资者信心；另一方面，作为小盘、微盘股的代表，中证2000指数的投资价值受到市场关注，相关产品的问世，也为认可其投资价值的投资者，提供了便捷的投资渠道。
与中证其他宽基指数不同的是，富国基金量化投资部基金经理金泽宇表示，中证2000选取中证800、中证1000指数样本股以外的规模偏小且流动性好的2000只股票组成。也就是说中证1000指数属于小盘股，而中证2000属于微盘股。
市场之所以对中证2000ETF给出较高的期待，一方面是规模指数作为指数体系中最不可或缺的组成部分，在反馈市场表现、引导资金配置等方面承担着重要职责，尤其是在微盘股市场缺乏相关产品；另一方面，在1.8万亿ETF市场中，2000ETF被称为“宽基最后一个赛道”，但规模并不大，公募依然有持续布局空间。
受益于流动性的边际改善，近年来中小盘风格占优，中证2000连续3年跑赢中证1000、中证500、沪深300。这一差距在与中证50的对比中更明显，自2021年3月至今涨幅16%，同期中证50跌幅达到33.07%，二者相差近50个百分点。
中证2000ETF火速获批？微盘、小盘风格占优的格局能否持续？中证2000指数独特优势又有哪些？那类投资者更适合买？围绕着这些焦点问题，10家获批中证2000ETF的公募基金公司第一时间给出解读。
焦点一：备受瞩目，仅用两周就火速获批
从指数推出到产品获批，仅用了两周的时间，对于如此快获批的原因，华夏基金表示，从政策角度来看，近年来国家出台多项政策助力中小企业平稳健康发展，中证2000指数作为聚焦A股小市值上市公司的典型宽基指数未来成长可期。
华泰柏瑞指数部门相关负责人进一步解释，就指数对于资本市场的意义而言，我国小微盘上市公司受机构投资者关注程度较低，中证2000指数成份股中公募基金持仓比例仅为2.75%，远低于沪深300指数的5.64%，中证500指数的7.47%和中证1000指数的5.91%。
中证2000指数基金能够牵引一部分社会资本投资于小微盘上市公司，以指数投资形式解决市场基本面研究难以覆盖这些股票，导致资本市场供需结构长期失衡，“资产荒”与“融资难”并存的痼疾，从而为小微盘上市公司提供稳定可靠的资金“基本盘”，加快培育壮大我国资本市场的中坚力量，构建连续合理的上市公司梯队结构，同时引导更多研究资源向小微盘上市公司投射，以市场需求带动研究供给优化，以优质供给创造有效投资需求，进而提升资本市场活跃度，更好发挥市场在资源配置中的决定性作用，服务实体经济健康有序增长。
易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，本次跟踪中证2000指数的产品获批发行，可以进一步填补现有宽基指数产品在小微盘风格上的空白，更好地满足投资者对不同市值风格的配置和交易需求，引导资金关注小微市值企业的投资价值，助力小微市值企业发展，进一步活跃资本市场。
南方基金也认为，现有的宽基指数格局来看，沪深300、中证500、中证1000等大中小盘三大指数覆盖了A股前80%的市值区间。根据中证2000的编制方案，中证剔除属于中证 800 和中证 1000 指数样本的证券，同时剔除样本空间中过去一年日均总市值排名前1500 名的证券，将剩余证券作为待选样本，微盘是中证2000最显著的特征。中证2000覆盖了A股市值约80%-90%的市值区间，填补了A股的微盘覆盖空白。
嘉实基金表示，相较于其他主要宽基指数，中证2000指数成分股来自创业板的数量更多，来自主板的数量相对更少，超小盘风格突出。考虑到目前主流的市场宽基指数ETF主要集中于大中盘指数，以嘉实中证2000为代表的首批中证2000ETF此时获批发行，将填补小微盘股指数领域和相应风险管理工具的空白，也为投资者一键布局小微市值风格股票提供全新的投资利器。
焦点二：小微盘风格占优，配置正当时
2021年以来，随着 “核心资产抱团”的瓦解，小市值公司迎来了业绩复苏和估值提升的“戴维斯双击”，小盘股表现持续优于白马蓝筹股的表现。Wind数据显示，截至8月24日，中证2000指数区间涨幅达8.11%，同期沪深300、上证50等大盘风格代表指数回报分别为-28.55%、-31.86%，小盘风格收益表现显著优于大盘风格。
风格轮动是A股的主旋律，借助中证2000ETF为投资者拓宽投资范围是基金公司的共识。
华夏基金表示，中证2000指数聚焦A股市场上小市值的上市公司，成长性较好，小盘风格非常鲜明，具备独特性和稀缺性。随着全面注册制推行，很多规模较小的企业纷纷上市，中证2000指数相比中证1000指数除了更具小盘风格之外，某种程度上还更能反映注册制改革的趋势。中证2000ETF的推出为投资者提供了一键布局小微市值风格股票的投资工具，提升了微盘股的流动性，同时也引导社会资本投资小微市值公司，助力A股优质小微市值公司健康平稳发展。
华泰柏瑞基金表示，中证2000指数的问世以及对应指数基金的发行，无论是对于风格轮动交易还是权益资产配置的投资者而言，都具有非同寻常的意义，既可以拓宽策略可触达的股票范围，提高策略执行的精准度和有效性，又可以通过增加策略构建的基础“模块”，丰富基于指数基金的投资策略类型，显著放大指数基金市场的“网络效应”，实现“规模经济”，反哺于其他指数基金产品的投资需求，促进指数基金行业的整体协同发展。
此外，华夏基金表示，从海外经验来看，美国市场小盘股指数长期相对大盘股具有超额收益，国内小盘股相对大、中盘股长期超额收益更为显著。近年来美国小盘基金规模稳步增长，国内小盘风格基金表现突出，未来发展空间较大。
焦点三：弹性与波动均高，适合中高风险偏好投资者
同样是覆盖小盘股，中证2000指数有哪些不同之处，指数弹性与波动性如何？更适合哪类投资者？
林伟斌介绍，中证2000指数较好地表征了小微市值上市公司表现，小微盘风格突出，目前成份股中自由流通市值在50亿元以下的占比超过97%。指数行业分布集中在机械设备、计算机、电子等新兴行业，来自科创板和创业板的成份股权重占比接近40%，指数的成长特征较为突出、拥有较高的弹性。
历史数据显示，在2014年以来的5次大级别反弹中，中证2000指数弹性和表现都显著好于沪深300指数。所以，对于看好A股中长期表现、而且偏好高弹性品种的投资者，中证2000指数值得关注。
金泽宇也认为，拉长时间来看，自2013年以来，中证2000的收益表现相较其他各宽基指数存在优势。整体而言，更适合希望参与微盘投资以及希望获取微盘股收益的中高风险偏好投资者。
从投资者的角度，南方基金表示，中证2000微盘特征显著，弹性属性强，适合风险偏好较高的投资者，基于近年来微盘股量化策略收益较高，中证2000也是量化投资者的投资选择之一。
博时基金还建议投资者，中证2000指数历史上的波动率和弹性都比较大，也适合波段操作的投资者，同时，如果投资者对波动的承受能力较强，风险偏好较高，长期看中证2000指数的表现也很不错。
焦点四：上涨两年多后，微盘风格还会持续吗？
从历史上来看，A股存在大小盘风格的轮动现象。微盘股风格占优已经持续了两年多，接下来，市场风格是否会轮动回大盘股上？
博时基金表示，中证2000指数成份股中市盈率TTM大于0小于30倍的公司接近600家，占比近30%。同时，总体看机构投资者特别是主动管理公募在小盘中的暴露依然较低，综合来看支撑小盘股走强的几个重要因素目前并没有出现扭转，当前时点以中证2000为代表的小盘股依然有配置价值。
南方基金从宏观、中观与微观层面分别论证了微盘股的持续性，当前宏观流动性宽松、中观产业创新趋势形成、微观成分公司专精特新属性强有望为代表微盘的中证2000开启大级别行情奠定基础，当前或为配置中证2000的较好时机。
汇添富基金也表示，当前经济处于弱复苏、流动性充裕的阶段，与小盘风格较为契合。同时，从资金层面来说，随着全面注册制的持续推进，基金对中小市值股票的关注度明显提升，对于小盘股的配置偏好有所增加。中证2000作为较为纯粹的小微盘风格宽基指数，具有较强的配置价值。
国泰基金则从基本面给出论证，展望后市，随着企业生产恢复正常、出口稳步增长、企业业绩反弹，小市值企业业绩弹性较高。并且，大盘成长股在经历数年的上涨后投资性价比已有所降低，在此期间小盘股先后经历了小盘成长的接力上涨和小盘价值的底部反弹。当前从投资性价比、投资胜率、经济基本面综合角度观察，小盘风格有望持续。在此行情下，具备费用低、编制透明、交易便捷等特点的国泰中证2000ETF不失为一个布局小微市值、掘金小而美的便捷投资工具。
夏浩洋根据券商研报回溯测算分析，2021年中期至今，市场进入了新一轮的小盘占优阶段。并且，当前从投资性价比、投资胜率、经济基本面综合角度观察，小盘风格有望持续。
焦点五：10只同时获批，中证2000策略容量如何？
市场当前已有9只跟踪国证2000指数的被动基金，但管理规模最大不超过10亿，和沪深300ETF、科创50ETF、上证50ETF等“巨无霸”宽基相比，跟踪2000指数的被动基金在宽基品种中稍显另类。乐观者认为2000指数是“宽基最后一站”，是基金公司的必争之地，悲观者则认为，2000指数成份股公司较小，或许因策略容量限制，很难出现“巨无霸”产品。
这一点并未获得基金公司的认同，博时基金表示，中证2000指数持仓分散在2000只成份股，指数过去一年日均成交额在2000亿以上，指数成份股当前自由流通市值合计超过4万亿，不管是从日均成交额还是从自由流通市值看，中证2000的策略容量都是足够大的。
也有基金经理指出，同样是聚焦在小盘股的中证1000ETF最大规模已经突破100亿，整体市场中证1000ETF合计规模接近400亿，不论是国证2000还是中证2000，在风格与中证1000比较接近，成份股比中证1000成份股更小盘，但从总市值和流通市场来看，2000指数是2000只股票，比中证1000更多。
对于中证2000ETF中能否孕育出百亿以上ETF，多家公司认为，除了产品对客户有足够的吸引力之外，最终产品做大还需要考验各家基金公司的管理能力，上市以后的运维和管理都与规模有较大关系。
博时基金就指出，在核心竞争力上，公司指数与量化投资部作为业内最早参与ETF业务的公募机构之一，拥有丰富的ETF运作与管理经验，在后期运作上，一方面在产品管理过程中做更精细化管理，保证产品平稳运作实现对指数更好的跟踪，另一方面也会加强客户陪伴，增强持有人的体验。
（文章来源：财联社）
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